AST SpaceMobile — 기업분석
2026년 5월 28일 · 기업분석
AST SpaceMobile(ASTS)은 2026년 말까지 약 45~60기의 위성을 궤도에 올려 상업 서비스를 시작하겠다고 계획하고, 2026년 매출 가이던스는 1.5억 달러~2억 달러다. 현재는 적자 상태이며 발사 실패와 일정 지연이 주요 위험이다.
손안의 평범한 휴대폰으로, 우주와 직접 통신하다
전 세계 인구의 절반 가까이는 여전히 안정적인 모바일 통신을 누리지 못한다. 바다 위, 사막, 산악지대, 시골 같은 곳에는 통신 기지국(셀 타워)을 세우는 비용이 너무 커서 통신사들이 손을 놓고 있기 때문이다. 도시에서는 멀쩡히 터지던 휴대폰이 시골로 나가면 "서비스 안 됨"으로 바뀌는 경험, 누구나 한 번쯤 해봤을 것이다. 이 거대한 사각지대를 메우겠다는 회사가 바로 AST SpaceMobile(나스닥: ASTS)이다.
AST SpaceMobile이 다른 위성통신 회사와 결정적으로 다른 점이 하나 있다. 특별한 위성 전화기나 별도의 안테나가 필요 없다는 것이다. 지금 주머니 속에 있는 평범한 아이폰·갤럭시가 그대로, 아무 개조 없이 우주에 떠 있는 위성과 직접 연결된다. 기존 위성통신(이리듬, 스타링크 등)은 전용 단말기나 접시 안테나가 있어야 했지만, AST는 "하늘에 거대한 기지국을 띄운다"는 발상으로 이 문제를 풀었다. 위성 자체가 하나의 거대한 이동통신 기지국 역할을 하는 것이다.
이게 가능하려면 위성에 어마어마하게 큰 안테나가 필요하다. 2025년 12월 발사한 최신 위성 블루버드 6(BlueBird 6)는 약 2,400평방피트(약 223㎡), 테니스 코트 크기에 가까운 역사상 가장 큰 상업용 통신 안테나다. 이전 세대 위성보다 3.5배 크다. 이 거대한 안테나 덕분에 일반 스마트폰의 약한 신호도 우주에서 잡아낼 수 있고, 최대 120Mbps의 속도로 음성·데이터·스트리밍까지 가능하다. AST는 이 기술을 3,800건 이상의 특허로 보호하고 있다.
투자자 관점에서 가장 중요한 건 2026년이 회사의 분수령이라는 점이다. 회사는 2026년 말까지 약 45~~60기의 ~~위성을 궤도에 올려 본격 상업 서비스를 시작하겠다는 계획이다. 블루버드 8·9·10이 6월 스페이스X 팰컨9으로 발사 예정이고, 그 뒤로 평균 12개월마다 추가 발사가 이어진다. 텍사스 미들랜드의 50만 평방피트 규모 공장에서 위성을 자체 생산하며, 블루버드 33호까지 이미 생산에 들어갔다. 2026년 매출 가이던스는 $1.5억$2억(약 2,0002,700억 원)으로, 회사 역사상 첫 의미 있는 매출이 발생하는 해다.
여기에 강력한 파트너십이 있다. 미국 1·2·3위 통신사인 AT&T·T-모바일·버라이즌이 모두 AST와 협력하기로 했고, 전 세계적으로 $12억 이상의 계약 매출을 확보했다. 통신사 입장에서는 기지국을 세울 수 없는 사각지대를 AST 위성으로 메우면, 추가 투자 없이 "전국 어디서나 터지는 통신"을 광고할 수 있다. 또한 미국 정부·국방부와의 계약도 진행 중이다. 통신이 끊기면 안 되는 군사·재난 상황에서 위성 직접 연결은 전략적 가치가 크기 때문이다.
물론 리스크도 분명하다. 2026년 New Glenn 로켓 발사에서 블루버드 7이 목표보다 낮은 궤도에 진입해 폐기되는 사고가 있었다(보험으로 비용 회수 예정). 이처럼 위성 사업은 발사 실패, 일정 지연, 막대한 자본 지출이라는 본질적 위험을 안고 있다. 아직 본격 매출이 나기 전이라 회사는 적자 상태이고, 계획대로 위성을 띄우지 못하면 상업 서비스 개시가 늦어진다. 다만 회사는 $39억 규모의 현금을 확보해 당분간 자금 걱정 없이 사업을 밀어붙일 수 있는 상태다.
스타링크가 '접시 안테나로 인터넷'을 제공한다면, AST SpaceMobile은 '당신 손안의 평범한 휴대폰으로 우주와 직접 통신'을 제공한다. 만약 2026년 위성 배치와 상업 서비스가 계획대로 진행된다면, 이 회사는 전 세계 29억 명에게 새로운 통신 서비스를 여는 첫 회사가 된다. 우주 시대가 일상으로 들어오는 가장 직접적인 사례 중 하나, 그리고 그 흐름에 직접 투자할 수 있는 몇 안 되는 상장사. 이것이 지금 AST SpaceMobile을 들여다봐야 하는 이유다.
AST SpaceMobile, Inc. Class A Common Stock(ASTS)
통신 · 시총 $38.7B · 직원 1,126명
https://www.ast-science.comAST SpaceMobile(ASTS) — 어떤 회사이고, 어떻게 돈을 버나
1. 어떤 회사인가
AST SpaceMobile(나스닥: ASTS)은 우주에 떠 있는 위성으로 일반 스마트폰에 직접 통신을 연결하는 회사다. 2017년 미국에서 설립됐고, 본사는 텍사스주 미들랜드에 있다. CEO는 창업자 아벨 아벨란(Abel Avellan).
이 회사의 핵심은 단 한 문장으로 정리된다. "특별한 위성 전화기 없이, 지금 쓰는 평범한 휴대폰이 그대로 위성과 통신한다." 기존 위성통신(이리듐, 스타링크 등)은 전용 단말기나 접시 안테나가 필요했지만, AST는 위성 자체를 거대한 이동통신 기지국으로 만들어 이 문제를 풀었다. 즉 휴대폰 입장에서는 하늘에 떠 있는 위성이 그냥 아주 멀리 있는 기지국처럼 작동하는 것이다.
목표 시장은 전 세계 통신 사각지대다. 바다, 사막, 산악지대, 시골처럼 통신 기지국을 세우기 어려운 곳에서는 휴대폰이 안 터진다. 전 세계 인구의 상당수가 이런 사각지대에 있다. AST는 이 빈 공간을 위성으로 메우려 한다.
2. 기술 — 어떻게 작동하나
핵심은 위성에 달린 거대한 안테나다. 일반 스마트폰은 신호 출력이 약하기 때문에, 그 약한 신호를 우주에서 잡으려면 위성 안테나가 엄청나게 커야 한다. 2025년 12월 발사한 최신 위성 블루버드 6(BlueBird 6)는 약 223㎡(테니스 코트 크기)로, 상업용 통신 위성 안테나 중 역사상 가장 크다.
이 거대 안테나 덕분에 일반 휴대폰으로도 최대 120Mbps 속도의 음성·데이터·스트리밍이 가능하다. 회사는 이 기술을 3,800건 이상의 특허로 보호하고 있어, 경쟁자가 쉽게 따라오기 어렵다.
위성은 텍사스 미들랜드의 50만 평방피트 규모 자체 공장에서 직접 생산한다. 부품을 사다 조립하는 게 아니라 위성을 직접 설계·제조하는 수직 통합 방식이다.
3. 어떻게 돈을 버나
AST의 수익 모델은 크게 세 가지다.
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통신사 파트너십 (핵심): 직접 소비자에게 파는 게 아니라, 기존 통신사와 협력한다. 통신사가 AST 위성망을 빌려 자사 고객에게 "어디서나 터지는 통신" 서비스를 제공하고, 그 수익을 AST와 나눈다. 미국 1·2·3위 통신사인 AT&T·T-모바일·버라이즌이 모두 AST와 협력 중이고, 전 세계적으로 $12억 이상의 계약 매출을 이미 확보했다.
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정부·국방 계약: 통신이 끊기면 안 되는 군사·재난 상황에서 위성 직접 연결은 전략적 가치가 크다. 미국 정부·국방부와의 계약이 진행 중이다.
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글로벌 스펙트럼(주파수) 사용: 통신에 필요한 주파수를 각국에서 확보해, 이를 기반으로 서비스를 확장한다.
2026년 매출 가이던스는 $1.5억~$2억(약 2,000~2,700억 원)으로, 회사 역사상 첫 의미 있는 매출이 발생하는 해다.
4. 지금 왜 중요한가
2026년이 회사의 분수령이다. AST는 2026년 말까지 약 45~60기의 위성을 궤도에 올려 본격 상업 서비스를 시작하겠다는 계획이다. 블루버드 8·9·10이 6월 스페이스X 로켓으로 발사 예정이고, 이후 평균 1~2개월마다 추가 발사가 이어진다. 블루버드 33호까지 이미 생산에 들어갔다. 전 세계 17개국, 합산 인구 29억 명을 대상으로 서비스 준비가 진행 중이다.
정리하면
AST SpaceMobile은 "평범한 휴대폰을 우주와 직접 연결해, 전 세계 통신 사각지대를 없애려는 회사"다. 스타링크가 접시 안테나로 인터넷을 제공한다면, AST는 당신 손안의 휴대폰 그대로 우주와 통신하게 만든다.
다만 주의할 점이 분명하다. 아직 본격 매출이 나기 전이라 회사는 적자 상태이고, 위성 사업은 발사 실패·일정 지연·막대한 자본 지출이라는 본질적 위험을 안고 있다. 실제로 2026년 블루버드 7 위성이 발사 중 궤도 진입에 실패해 폐기된 사고도 있었다(보험으로 비용 회수 예정). 다만 회사는 $39억 규모의 현금을 확보해 당분간 자금 걱정 없이 사업을 밀어붙일 수 있는 상태다.
결국 AST 투자는 "2026년 위성 배치와 상업 서비스가 계획대로 진행될 것인가"에 대한 베팅이다. 성공하면 전 세계 통신 시장의 거대한 빈 공간을 처음으로 여는 회사가 되고, 실패하거나 지연되면 적자가 길어진다. 우주 시대가 일상으로 들어오는 가장 직접적인 사례이자, 그만큼 변동성도 큰 회사다.
재무 흐름 (분기, 5년)
매출
매출 부재기 (2023년)
2023년에는 상업 매출이 거의 발생하지 않았다. 한 분기에 239만 달러 매출이 있었으나 전반적으로 매출 기반이 형성되지 않았다. 이 기간은 기술 개발과 시험 단계가 매출보다 우선이었음을 의미한다.
파일롯·시범 매출 등장 (2024년)
2024년에는 시범 계약 등으로 소규모 매출이 일부 분기에서 반복되기 시작했다. 분기별 최고 수준은 110만 달러로, 아직 상업적 확장 거점으로 보기는 어렵다. 매출이 일정 패턴으로 반복되는지가 관건이다.
의미 있는 매출 확인과 변동성 (2025~2026년)
2025년 4분기에 5,431만 달러 매출이 발생해 상용화 가능성에 대한 직접 신호가 나왔다. 다만 2026년 1분기 매출이 1,474만 달러로 축소된 점은 매출의 반복성이 확보되지 않았음을 시사한다. 투자자는 반복 매출 확보 여부를 우선 확인해야 한다.
매출 체크리스트
- ·다음 분기 매출이 1회성인지 반복매출인지 확인
- ·주요 매출처의 계약 기간과 규모 확인
- ·매출 인식 방식(서비스 vs 장비 판매) 확인
지출
지속적 R&D·운영 지출 (2023년)
2023년은 분기별로 수천만 달러 수준의 고정적 R&D·운영 지출이 지속됐다. 예컨대 한 분기의 지출이 4,761만 달러였고 매출이 거의 없던 구조였다. 이런 패턴은 현금 소진이 빠르게 진행되는 배경이다.
대형 시험·출하 비용 발생 (2024년)
2024년 일부 분기에서 지출이 1억 달러 수준으로 확대됐다. 이 숫자는 시험 발사나 일회성 하드웨어·출하 비용 가능성을 시사한다. 단발성 비용 비중을 따져야 현금흐름 안정성을 판단할 수 있다.
상용화 전환 비용 확대 (2025~2026년)
2025년 다수 분기에 지출이 2억 달러 안팎으로 증가했고 2026년 1분기에는 3억 달러까지 확대됐다. 매출이 늘었음에도 순손실이 지속돼 지출 통제 없이는 이익 전환이 어렵다. 비용 구조의 고정비 전환 여부를 확인해야 한다.
지출 체크리스트
- ·최근 분기 지출 가운데 일회성 항목 비중 확인
- ·생산·출하 관련 고정비 전환 여부 점검
- ·분기별 현금 소진 속도 대비 보유현금 확인
매출과 지출 비교
종합 평가
매출은 2025년 말에 첫 의미 있는 규모를 확인했지만 회사는 여전히 분기 단위 큰 손실을 보고 있다. 분기 지출이 4,761만 달러에서 3억 달러 수준까지 변동하며 현금 소진 리스크가 높다. 수익성 전환을 위해서는 반복 매출 확보와 동시에 지출 축소가 필요하다. 투자자는 단기 회복 기대보다 자금 소진 속도와 단발성 비용 비중을 우선 점검해야 한다.
핵심 시그널
- ·반복 매출 발생 여부(같은 고객에서 지속 발생하는가)
- ·일회성 대형 지출 비중
- ·현금 보유 대비 예상 소진 기간
다음 분기 체크리스트
- ·다음 분기 매출의 고객 구성과 재현성 확인
- ·지출 내역에서 일회성 비용 항목 분리 확인
- ·공개된 현금 잔액·자금 조달 계획 확인
최근 이슈
기업 이슈
통신 3사 JV 발표로 주가 한 달 +75%
AT&T·T-모바일·버라이즌의 위성 직접 연결 합작회사 발표에 대해 AST SpaceMobile은 자사를 핵심 기술 제공자로 내세웠다. 시장에서는 AST 주가가 하루 19.5% 급등해 126.45달러로 마감했다. T-모바일까지 상업적 관계가 열리면 새로운 매출 통로가 생기지만, 통신사들이 다른 위성 파트너와도 협력할 수 있어 독점적 지위는 보장되지 않는다.
2026년 1분기 매출 1,474만·순손실 1억9,101만
2026년 1분기 매출은 1,474만 달러였고 순손실은 1억 9,101만 달러로 확대됐다. 회사는 연간 매출 가이던스를 유지했으나 현재 실적 기준으로는 하반기 발사와 상업 서비스 개시에 의존해 매출이 대폭 늘어나야 가이던스를 충족할 수 있다.
블루버드 7 발사 실패·팰컨9 발사 재개
블루버드 7은 뉴 글렌의 상단부 문제로 낮은 궤도에 진입해 정상 운영이 불가능해 폐기될 예정이며 비용은 보험으로 회수될 전망이다. 회사는 블루버드 8·9·10을 이동시키며 발사 일정을 복구했고 연말까지 45~~60기의 위성을 평균 1~~2개월마다 발사한다는 계획을 유지하고 있다. 이로써 하반기 발사 일정과 상업 서비스 개시가 매출 실현의 핵심 변수로 남아 있음을 재확인했다.
산업 이슈
SpaceX IPO 신청으로 우주 섹터 랠리
SpaceX가 IPO를 신청하면서 우주 관련주가 동반 상승했고 AST는 하루에 17% 오르며 시가총액이 약 100억 달러 늘었다. 단기적으로는 섹터에 대한 투자자 관심이 확대되는 호재지만, 장기적으로는 스타링크 다이렉트 투 셀 서비스가 AST의 핵심 경쟁자가 된다.
Satellite Connect Europe, 보다폰·AST 합작
Satellite Connect Europe은 룩셈부르크에 본사를 둔 보다폰·AST의 합작회사로 유럽 전역에 위성 직접 연결 광대역을 제공하고 서비스와 데이터 처리를 유럽 관할권 내에 유지한다. 유럽의 데이터 주권 강화 흐름은 AST에게 유럽 시장에서의 사업 기회를 제공하므로 이는 AST의 유럽 사업 확장에 호재다.
불스토리 인사이트
종합 인사이트
지금까지 살펴본 AST SpaceMobile의 모습을 정리하면, 이 회사는 단순한 위성통신 회사를 넘어 "평범한 휴대폰을 우주와 직접 연결한다"는 거대한 비전에 베팅하는 회사다.
그동안 휴대폰이 안 터지는 곳을 해결하려면 두 가지 방법밖에 없었다. 통신사가 기지국(셀 타워)을 더 짓거나, 사용자가 위성 전화기 같은 특수 장비를 따로 사는 것이다. 그런데 기지국은 바다·사막·산악지대에 세울 수 없고, 위성 전화기는 비싸고 불편하다. 그래서 전 세계 인구의 상당수가 여전히 통신 사각지대에 남아 있다.
AST는 이 문제를 "하늘에 거대한 기지국을 띄운다"는 발상으로 푼다. 위성 자체가 기지국 역할을 하니, 사용자는 지금 쓰는 휴대폰 그대로 우주와 연결된다. 이게 실현되면 통신이 닿지 않던 29억 명이 새로운 잠재 고객이 된다.
회사를 둘러싼 호재도 한꺼번에 쏟아지고 있다. 미국 통신 3사(AT&T·T-모바일·버라이즌)의 위성 직접 연결 합작 참여, SpaceX IPO 신청에 따른 우주 섹터 전체 동반 상승, 유럽 보다폰과의 합작까지 더해지며 주가가 한 달 만에 +75% 폭등했다. 미래 잠재력만큼은 분명히 매력적이고, 시장도 그 가능성에 환호하고 있다.
문제는 그 잠재력과 현재 사이의 거리가 너무 멀다는 점이다. 1분기 매출은 $1,474만에 불과한데 순손실은 $1억 9,101만으로 적자가 오히려 커졌다. 주가매출비율(PSR)이 480배가 넘는다. 일반적인 회사라면 PSR이 5~10배만 돼도 "비싸다"는 평가를 받는데, AST는 그 50배 수준이다. 즉 시장은 현재 실적이 아니라 철저히 '미래'에 돈을 걸고 있다. 매출이 거의 없는 회사가 시가총액 수십조 원을 받는 이 기묘한 상황을 어떻게 이해해야 할까?
여기서 일반 투자자에게 세 가지 풀리지 않는 궁금증이 남는다.
궁금증 1. 매출이 거의 없는 적자 회사인데, 왜 시가총액이 수십조 원에 달할까? 이건 거품 아닌가?
궁금증 2. SpaceX 스타링크도 '휴대폰 직접 연결'을 한다는데, 자금력에서 압도적인 스타링크를 AST가 이길 수 있나?
궁금증 3. 2026년 말까지 45~60기 위성을 띄운다는 계획, 발사 실패까지 겪은 회사가 정말 실현할 수 있는가?
해당 내용에 대한 궁금증과, ASTS의 자세한 회사 소개, 차트분석을 통해 도출한 매력적인 가격대는 기업분석 심화편에서 다루고자 한다.
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자주 묻는 질문
AST 스페이스모바일 시가총액은 얼마인가?
시가총액은 387억 달러다. 나스닥(ASTS) 상장사로 통신 섹터에 속해 있다.
AST 스페이스모바일은 스페이스X로 위성을 발사하나?
예. 블루버드 8·9·10을 6월 스페이스X 팰컨9으로 발사할 예정이며 이후에도 추가 발사가 이어진다.
AST 스페이스모바일 매출은 언제 본격화되나?
회사는 2026년을 분수령으로 본다. 2026년 매출 가이던스는 1.5억~2억 달러다.
AST 스페이스모바일은 어떻게 돈을 버나?
핵심은 통신사 파트너십으로 위성망을 통신사에 제공해 수익을 나누는 것이다. 정부 계약과 스펙트럼 사용료도 있다.
AST 스페이스모바일의 주요 리스크는 무엇인가?
발사 실패, 일정 지연, 막대한 자본 지출과 아직 적자 상태가 주요 리스크다. 블루버드 7은 저궤도 진입 실패로 폐기됐다.
AST 스페이스모바일의 현금 상황은 어떤가?
현금은 39억 달러 규모로 당분간 자금 걱정 없이 사업을 진행할 수 있는 상태다.
불스토리
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