5월 11일 정부가 말한 PBR, 코스피는 아직 싸다

구윤철 경제부총리 겸 재정경제부장관은 5월 11일 정부세종청사에서 열린 기자간담회에서 한국 주식시장 주가지수를 언급했습니다. 그는 PBR 기준으로 보면 한국 주식시장 주가지수가 아직도 선진국보다 낮은 수준이라고 말했습니다. 발언의 초점은 코스피 등 국내 지수가 순자산 대비 어느 가격에 놓여 있는지였습니다.

PBR은 주가순자산비율입니다. 주식시장에서 매긴 회사의 가격을 회사의 순자산과 비교하는 잣대입니다. PBR이 1배이면 시장에서 매긴 회사 가격과 장부상 순자산이 같다는 뜻입니다.

이번 발언은 한국 주가지수를 선진국 주가지수와 비교하는 문맥에서 나왔습니다. 비교 기준은 매출이나 이익이 아니라 순자산이었습니다. 회사가 쌓아 둔 자산에 비해 시장 가격이 어느 정도인지 보는 방식입니다.

PBR이 낮다는 말은 시장에서 매긴 가격이 순자산보다 낮게 평가될 수 있다는 뜻입니다. 다만 PBR 하나만으로 주식이 싸다고 단정하지는 않습니다. 같은 업종 안에서 이익, 배당, 자사주 매입 같은 항목을 함께 봅니다.

초보 투자자는 PBR을 “내가 사는 회사 가격이 장부상 자산의 몇 배인가”로 읽을 수 있습니다. 이 수치가 낮을수록 자산 대비 주가가 낮게 매겨진 상태를 뜻합니다. 정부 발언은 국내 증시를 이런 기준으로 읽는 방법을 설명하는 흐름과 맞닿아 있습니다.

이번 내용은 ‘코스피 아직 싸다’는 표현으로 요약됐습니다. 핵심은 한국 지수가 PBR 기준에서 선진국보다 낮다는 발언입니다. 개별 기업의 새 실적 전망이나 목표 주가는 함께 제시되지 않았습니다.