다모다란, 스페이스X 가치는 IPO보다 28% 낮게 평가

밸류에이션 전문가 애스와스 다모다란(Aswath Damodaran)은 스페이스X의 내재가치를 1조 3,000억 달러로 추정했습니다. 그는 기업 가치 평가 분야에서 오랜 기간 활동한 인물입니다. 다모다란은 이번 추정치에서 스페이스X의 사업구조와 재무 지표를 검토했다고 밝혔습니다.

이 수치는 회사가 계획한 IPO 가격 1조 8,000억 달러보다 약 28% 낮습니다. 다모다란은 이 격차를 근거로 상세한 설명을 제시했습니다. 그는 IPO 가정의 주요 항목을 하나씩 검토했다고 전했습니다.

다모다란은 로켓 발사 실적을 스페이스X의 핵심 강점으로 평가했습니다. 그는 스타링크의 사업적 가치를 별도로 인정했습니다. 보고서에는 이 두 사업의 성과가 사례로 제시됐습니다.

보고서에서는 IPO 밸류에이션이 AI 시장 규모에 대해 지나치게 낙관적인 가정을 포함한다고 지적했습니다. 이와 함께 향후 이익률 가정이 높게 설정됐다고 적었습니다. 다모다란은 이러한 가정들이 전체 가치 산정에 큰 영향을 준다고 설명했습니다.

스페이스X는 아직 현금흐름이 음수 상태라고 보고서에 적혔습니다. 보고서는 회사가 설비투자에 상당한 자금을 투입하고 있다고 적었습니다. 다모다란은 이 점이 가치 평가의 중요한 변수라고 밝혔습니다.

다모다란의 추정치는 6월 11일 공개됐습니다. 그는 추정치와 근거를 함께 제시하며 주요 검토 포인트를 정리했습니다. 해당 추정치는 IPO 가격 논의 과정에서 참고 자료로 인용되고 있습니다.