삼성전자4시간김학균: 성장 없다면 현금 쌓지 말고 배당하라, 코스피 상장사 절반 PBR 1배 미만
김학균 신영증권 리서치센터장은 2026년 7월 5일 ‘성장 자신 없으면 돈 쌓지 말고 배당부터 하라’고 말했습니다. 반도체 업종 효과를 빼면 상장사 과반이 PBR 1배 미만이라고 진단했습니다. 그는 성장 증명이 안 되는 기업은 도태될 것이라고 경고했습니다.
김학균 신영증권 리서치센터장은 2026년 7월 5일 ‘성장 자신 없으면 돈 쌓지 말고 배당부터 하라’고 말했습니다. 그는 이 발언이 투자자들의 배당과 기업 가치 판단에 영향을 줄 수 있다고 설명했습니다.
김 센터장은 코스피가 S&P500을 추월한 부분이 있다고 지적했습니다. 다만 반도체 업종의 착시 효과를 떼어내면 전체 그림이 달라진다고 덧붙였습니다.
구체적으로 그는 반도체 착시를 제거하면 상장사 과반이 PBR 1배 미만이라고 진단했습니다. 즉 많은 기업이 시장에서 자기 자본 대비 저평가 상태에 놓여 있다는 의미입니다.
김 센터장은 성장 전망을 분명히 제시하지 못하는 기업은 시장에서 도태될 가능성이 높다고 했습니다. 기업이 비전을 증명하지 못하면 투자자 평가가 빠르게 바뀔 수 있다고 설명했습니다.
그는 이어서, 성장 자신이 없다면 현금을 쌓아두기보다 배당을 통해 주주 환원을 먼저 고려하라고 권고했습니다. 배당이 주주가치를 직접적으로 환원하는 방법이라고 말했습니다.
이 발언은 2026년 7월 5일 나온 것입니다. 발언은 기업의 배당 정책과 밸류에이션 재평가 이슈를 다시 불러올 수 있습니다.
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자주 묻는 질문
PBR 1배 미만인 기업은 어떤 의미인가요?
PBR 1배 미만은 시장이 그 회사 주식을 장부가보다 낮게 평가하고 있다는 뜻입니다. 기사에 따르면 코스피 상장사 과반이 여기에 해당합니다.
주가순자산비율(PBR)이 무엇인가요?
PBR은 주가를 주당순자산으로 나눈 비율입니다. 주가가 장부가의 몇 배인지 보여주며, 1이면 주가와 장부가가 같습니다.
성장 자신 없는 기업이 현금을 쌓을 때 문제점은 무엇인가요?
김학균은 성장 자신 없으면 현금 쌓기보다 배당하라 권했습니다. 비전을 못 보여주면 투자자 평가가 빠르게 바뀌어 저평가될 수 있습니다.
배당이 주가에 어떤 영향을 주나요?
배당은 주주에게 현금을 직접 돌려주어 주가 재평가를 유도할 수 있습니다. 김 센터장은 배당을 우선하라고 권고했습니다.
PBR과 PER은 어떻게 다른가요?
PBR은 자산 대비 평가, PER은 이익 대비 평가입니다. PER은 주가를 주당순이익으로 나눈 비율로 주가가 이익의 몇 배인지 알려줍니다.
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