국민연금, 국내주식 목표비중 20.8%로 상향…허용범위 28.8%까지 확대
2026년 5월 28일 · 국내 속보
국민연금 기금운용위원회가 5월 28일 국내주식 목표비중을 20.8%로 올리고 허용범위를 최대 28.8%까지 확대했습니다. 해외자산과 국내채권 목표비중은 각각 낮췄고, 달러 조달 수요는 약 370억 달러 줄어듭니다.

국민연금 기금운용위원회는 5월 28일 회의에서 올해 말 국내주식 목표비중을 20.8%로 상향했습니다. 같은 회의에서 국내주식 허용범위를 확대해 올해 안에 최대 28.8%까지 보유할 수 있도록 했습니다. 국민연금은 목표비중과 허용범위를 확대해 당장의 대규모 매도 가능성을 낮췄습니다.
올해에만 두 차례에 걸쳐 목표비중을 총 6.4%포인트 높였습니다. 지난해 5월에 결정된 기존 목표비중은 14.4%였습니다. 이번 조정은 연내 실무 집행과 리밸런싱 유예를 염두에 둔 변경입니다.
기금위는 올해 말 국내채권 목표비중을 23.1%로 하향 조정했습니다. 이는 올해 첫 기금위 결정보다 1.8%포인트 줄어든 수치입니다. 실제 채권 매매 시점과 규모는 기금본부가 판단합니다.
해외주식 목표비중은 올해 말 34.7%로 낮췄습니다. 이번 조정으로 달러 조달 수요는 약 370억 달러가량 감소합니다. 국민연금은 해외투자 축소를 통해 외환시장 영향 완화 효과를 기대했습니다.
기금위는 해외·대체자산 확대 기조는 유지하기로 결정했습니다. 다만 내후년부터는 국내주식 목표비중을 매년 0.5%포인트씩 축소하는 작업을 재개하기로 했습니다. 이 결정은 2027~2031년 중기자산배분안의 일환입니다.
중기안에 따르면 2031년 말 자산군별 목표비중은 주식 55% 내외, 채권 30% 내로 설정되어 있습니다. 기금운용위원회는 이 안건을 심의·의결했습니다. 향후 세부 집행과 시점 조정은 기금본부가 담당합니다.
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자주 묻는 질문
국민연금이 국내주식 목표비중을 20.8%로 올린 이유와 시장 영향은 무엇인가요?
목표비중을 20.8%로 올린 이유는 당장의 대규모 매도 가능성을 낮추기 위한 결정이다. 시장 영향은 즉시적인 매도 압력 완화다.
국민연금 허용범위를 28.8%까지 확대하면 개인 투자자에게 어떤 영향이 있나요?
허용범위를 28.8%까지 확대하면 당장의 대규모 매도 가능성이 낮아져 개인 투자자의 매매 부담이 줄어든다.
국민연금의 국내주식 비중 상향이 코스피 수급에 미치는 단기·중기 효과는?
단기적으로는 대규모 매도 가능성이 낮아져 수급이 상대적으로 안정된다. 중기적으로는 내후년부터 매년 0.5%포인트씩 축소를 재개한다.
해외주식 목표비중을 34.7%로 낮추면 외환시장에 어떤 영향이 있나요?
해외주식 목표비중을 34.7%로 낮추면 달러 조달 수요가 약 370억 달러 감소한다. 국민연금은 외환시장 영향 완화를 기대했다.
국민연금 목표비중 상향 결정 관련 투자자가 점검해야 할 리스크 체크리스트는 무엇인가요?
리밸런싱 시점과 규모는 기금본부가 결정된다는 점을 확인하라, 국내채권 목표비중 하향(23.1%)과 내후년부터 연 0.5%포인트 축소 재개도 점검하라.
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