대한항공 목표주가 3만4,000원으로 상향, 수요 회복 기대

NH투자증권은 5월 22일 대한항공의 목표주가를 29,000원에서 34,000원으로 상향했습니다. 보고서는 상향 조정의 근거와 가정을 보고서 본문에 함께 제시했습니다. 보고서 공개일은 5월 22일입니다.

보고서는 미뤄진 해외여행 수요가 다시 유입되면서 단기 억눌린 수요가 회복된다고 평가했습니다. 보고서는 이 현상을 '여객 이연수요'로 표기했습니다. 환승 수요 확대가 국제선 수요 개선에 기여할 것이라고 적었습니다.

보고서는 아시아나항공과의 합병 효과를 내년부터 본격 반영한다고 전망했습니다. 합병 후 노선 통합과 좌석 공급 효율 개선을 합병 효과 근거로 제시했습니다. 합병에 따른 비용 절감 항목을 별도 표로 설명했습니다.

보고서는 이 같은 수요 회복과 합병 효과가 연결 실적 개선으로 이어질 것으로 가정했습니다. 보고서에는 화물 수요 회복 가능성도 상향 근거로 포함돼 있습니다. 보고서는 민감도 분석 표를 통해 가정별 영향을 제시했습니다.

보고서는 리스크로 유가 등 외부 변수와 통합 과정의 불확실성을 적었습니다. 리스크 항목은 항목별로 정리해 보고서 본문에 실었습니다. 보고서는 상향 근거와 함께 보수적 가정도 병기했습니다.

보고서는 목표주가 조정과 함께 세부 가정, 민감도 표, 합병 관련 항목을 동시 공개했습니다. 보고서 본문에서 제시한 가정과 표를 통해 추가 확인이 가능합니다. 보고서는 공개일 기준의 근거를 기준으로 상향을 발표했습니다.