페덱스, 화물사업 분할 임박에 UBS는 추가 상승 여지 지적

UBS는 2026년 5월 25일 보고서에서 페덱스의 사업별 가치를 합해 산정하는 방식으로(=sum-of-the-parts) 평가를 진행했다고 밝혔습니다. UBS는 이 평가에서 화물사업(프레이트) 분할이 임박한 점을 분석에 반영했다고 적었습니다. 보고서는 분할 전후로 각 사업의 가치가 달라질 수 있다는 점을 중심으로 작성됐습니다.

sum-of-the-parts 평가는 회사의 사업별로 가치를 따로 산정한 뒤 합하는 방식입니다. UBS는 이 방식으로 페덱스의 주요 사업별 가치를 따로 계산했다고 설명했습니다. UBS는 사업별 수익성과 성장 전망을 개별적으로 고려했다고 적었습니다.

페덱스는 화물사업 분할을 준비 중입니다. UBS는 분할이 임박했다는 표현을 썼습니다. 분할은 회사 재편의 일환으로 보고서에 포함됐습니다.

UBS는 sum-of-the-parts 결과가 현재 통합 형태의 시가총액과 차이가 있다고 평가했습니다. 보고서는 분할이 완료되면 시장이 각 사업을 따로 평가할 가능성이 있다고 적었습니다. UBS는 그에 따라 투자자들이 분할 관련 공시를 주시할 필요가 있다고 언급했습니다.

보고서는 사업별 평가 과정에서 수익성, 성장성, 자본구조 등을 각각 반영했다고 밝혔습니다. UBS는 분할 시점과 최종 구조가 가치 반영에 중요한 변수라고 적었습니다. 보고서는 분할 관련 추가 공시를 통해 구체적 수치가 나올 것을 전제로 작성됐습니다.

보고서는 결론에서 분할이 실제로 실행될 경우 회사 가치의 재평가 가능성을 제기했습니다. UBS는 투자자들이 분할 관련 세부 계획과 재무 항목을 확인하라고 적었습니다. 보고서는 특정 시점의 공시와 재무자료를 바탕으로 향후 변경 가능성을 열어뒀습니다.