스페이스X 상장 직후 주가 상승 예상, 시가총액 2조 달러 논쟁

투자자 개리 블랙(Gary Black)은 2026년 5월 25일 스페이스X의 기업공개(IPO) 직후 주가가 초기 상승할 수 있다고 예측했습니다. 그는 그 근거로 나스닥-100과 S&P 500 편입 가능성을 들었습니다. 해당 편입이 실제로 일어나면 지수 추종 자금의 매수 수요가 발생할 수 있다고 봤습니다.

블랙은 유통주식 비중이 낮은 점을 초기 상승 요인으로 지목했습니다. 그는 유통주식이 적으면 수요가 몰릴 때 주가가 더 크게 움직일 수 있다고 설명했습니다. 주관사의 배정 구조가 초기 수요를 집중시킬 경우 가격 변동성이 커질 수 있다고 덧붙였습니다.

반면 블랙은 스페이스X의 2조 달러 시가총액을 의문시했습니다. 그는 기업가치가 EBITDA 대비 300배 수준이라고 지적했습니다. 이 회사의 수익 수준이 현재 시가총액과 맞지 않는다고 평가했습니다.

블랙은 상장이 테슬라로 향하던 일부 투자자 관심과 자금을 분산시킬 수 있다고 지적했습니다. 그는 상장 이후 투자자 선택지가 늘어나면 기존 포지션에 변화가 생길 수 있다고 했습니다. 이 점을 투자 리스크로 언급했습니다.

해당 발언은 2026년 5월 25일에 알려졌습니다. 블랙은 초기 '팝' 가능성을 인정하면서도 제시된 시가총액의 타당성에는 의문을 제기했습니다. 기사 요지는 상장 직후의 수급 요인과 장기 밸류에이션의 괴리가 동시에 존재한다는 점입니다.