보스턴 연은 연구: 유가 충격, PCE 1.5%포인트 상승 추정

보스턴 연방준비은행은 4일(현지시간) 연구보고서를 공개했습니다. 연구는 이란 전쟁으로 발생한 유가 충격이 향후 1년 동안 개인소비지출(PCE) 가격지수를 1.5%포인트 끌어올릴 것으로 추정한다고 밝혔습니다. 연구진은 이 추정치를 근거로 연준이 인플레이션에 더욱 초점을 맞춰야 한다고 제시했습니다.

연구는 같은 규모의 유가 충격이 1970년대에는 PCE를 약 2.2%포인트 높였을 것으로 추산한다고 설명했습니다. 그 당시 같은 충격은 고용 증가율을 1.8%포인트 낮추는 영향을 냈을 것으로 분석했습니다. 연구는 과거와 최근의 영향 경로가 달라졌다고 적시했습니다.

보고서는 최근에는 유가 급등이 고용에 미치는 영향이 거의 없었다고 지적했습니다. 연구는 노동시장과 에너지 수급 구조 변화가 이 차이에 일부 기여했다고 밝혔습니다. 보고서는 모형 결과와 한계도 함께 제시했습니다.

연구는 PCE와 고용 데이터를 사용한 모형을 바탕으로 결과를 도출했다고 밝혔습니다. 분석 대상 기간은 향후 1년으로 설정했다고 명시했습니다. 보고서는 추가적인 시나리오와 수치도 포함하고 있습니다.

연구진은 정책 입장에서 연준이 인플레이션 관리에 우선순위를 두어야 한다고 권고했습니다. 연구는 유가 충격이 물가에 미치는 효과는 남아 있다고 평가했습니다. 보고서는 정책 입안자들이 관련 데이터를 면밀히 살펴볼 필요가 있다고 덧붙였습니다.

보고서는 보스턴 연방준비은행의 연구보고서 형태로 공개됐습니다. 보고서는 방법론과 데이터, 분석 한계를 별도 섹션에 포함하고 있습니다. 관심 있는 투자자와 정책 관계자는 원문을 참고하면 됩니다.