S&P 500 9% de subida, 7 continúa la concentración en las grandes tecnológicas

S&P 500 ha subido 2025 desde finales de año 9%. 1 En los resultados trimestrales, 84% de las empresas cotizadas superó las estimaciones de los analistas. Las acciones tecnológicas lideraron este rally.

Los beneficios empresariales aumentaron 28% interanual. Sin embargo, estas ganancias no se están extendiendo por igual a todos los sectores. Las principales empresas tecnológicas impulsan una parte considerable del índice.

Se observa una estructura de «gasto circular» entre empresas relacionadas con la IA, que compran los productos y servicios de las demás. Esta estructura hace que los ingresos de unas empresas estén interconectados con los de otras. Si los vínculos se estrechan, una desaceleración de la demanda en una parte podría propagarse a las demás.

La concentración de la amplitud del mercado, el aumento de la inflación y la débil confianza de los consumidores se señalan como factores que sacuden el mercado. Estos factores podrían agravar los desequilibrios pese a los buenos resultados. Existe una elevada dependencia del desempeño de algunas empresas.

Los datos publicados muestran sólidos 1resultados trimestrales junto con una concentración en las acciones tecnológicas. Al mismo tiempo, advierten del riesgo de que los flujos de inversión se debiliten en una estructura interdependiente si se sobreestima la demanda de IA. Es importante observar conjuntamente la amplitud del mercado y los fundamentos de la demanda.