Precio objetivo de LG Innotek: 120 won; la cotización este año 184% al alza

KB Securities 19 elevó el precio objetivo de LG Innotek a 120 won. Consideró que la demanda de sustratos de alto precio está aumentando a medida que se expanden los centros de datos de inteligencia artificial. También señaló que la ampliación de los contratos de suministro a largo plazo con clientes de grandes tecnológicas facilita estimar los resultados con antelación.

Las acciones de LG Innotek subieron un 184% este año. Se mencionó que la empresa se beneficia de las subidas de precios en un contexto de escasez de sustratos. También se planteó que el negocio de sustratos ha empezado a recibir una valoración similar a la del sector de los semiconductores.

Los sustratos son componentes clave que conectan los chips semiconductores con los dispositivos electrónicos. Los centros de datos de inteligencia artificial utilizan muchos semiconductores de alto rendimiento. Según la explicación, esto ha impulsado la demanda de sustratos más sofisticados y de mayor precio.

Un contrato de suministro a largo plazo es un acuerdo por el que un cliente se asegura un determinado volumen durante un periodo establecido. Cuando escasea la oferta, los clientes intentan asegurarse primero un volumen estable. Esto ha dado lugar a valoraciones según las cuales podría resultar más fácil anticipar la evolución de los ingresos de los fabricantes de sustratos.

En el sector de los sustratos se han mencionado casos en los que se proponen conjuntamente contratos de suministro a largo plazo y apoyo a la inversión en instalaciones. Los clientes se comprometen a adquirir volúmenes durante un periodo prolongado y los fabricantes amplían su capacidad de producción. La idea es que este tipo de estructura contractual podría extenderse si persiste la escasez de oferta.

También se ha planteado el diagnóstico de que la evolución de la cotización de LG Innotek empieza a parecerse a la de valores de semiconductores como Samsung Electronics y SK hynix. La razón es que la inversión en centros de datos de inteligencia artificial y la demanda de componentes para semiconductores evolucionan conjuntamente. En el mercado ha ganado terreno la visión de que el negocio de sustratos debe considerarse parte de la cadena de suministro de semiconductores, y no un mero negocio de componentes.