별도 기준

한 줄 정의 별도 기준: 모회사와 자회사의 실적을 한데 합치지 않고, 모회사 자체의 재무제표를 기준으로 계산한 실적입니다.

통념 교정 흔히 별도 기준을 “자회사는 완전히 무시하고 본사만 본 숫자”라고 이해합니다. 실제로는 자회사의 매출과 비용을 항목별로 합산하지 않는다는 뜻이며, 모회사가 보유한 자회사 지분이나 자회사와의 거래가 재무제표에서 모두 사라지는 것은 아닙니다.

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1.무엇인가

회사가 실적을 발표할 때는 별도 기준과 연결 기준을 구분해 제시할 수 있습니다. 별도 기준은 모회사 자체의 장부를 바탕으로 작성하며, 자회사의 매출·비용·자산·부채를 모회사 수치와 항목별로 합치지 않습니다. 자회사는 모회사와 별개의 법인이므로, 별도 재무제표에서는 자회사 지분을 투자자산으로 표시하는 등 정해진 회계 처리에 따릅니다. 따라서 별도 기준 실적은 모회사가 직접 운영하는 사업과 모회사 장부에 반영되는 투자 관련 항목을 살펴보는 데 유용합니다. 이는 가족 구성원의 수입과 지출을 합쳐 보는 대신, 한 사람의 장부를 따로 확인하는 것과 비슷합니다.

2.왜 중요한가 (투자자 관점)

별도 기준만 보고 회사 전체의 사업 성과를 판단하면 자회사의 실적이나 위험을 놓칠 수 있습니다. 예를 들어 모회사의 영업이익이 개선되어도 주요 자회사가 큰 손실을 내고 있다면, 연결 기준에서는 그룹 전체의 성과가 다르게 나타날 수 있습니다. 반대로 연결 실적이 부진해도 모회사 자체의 영업 상황은 상대적으로 안정적일 수 있습니다.

대신증권의 분기 실적처럼 제목에 영업손실이 제시된 경우에도, 그 숫자가 별도 기준인지 연결 기준인지 확인해야 합니다. 기준에 따라 포함되는 사업과 비용의 범위가 달라 비교 결과가 달라질 수 있기 때문입니다. 여러 분기의 실적을 비교할 때도 같은 기준끼리 비교해야 합니다. 별도 기준의 숫자와 연결 기준의 숫자를 섞어 비교하면 사업이 좋아졌거나 나빠졌다는 판단을 잘못 내릴 수 있습니다.

3.실전 예시

• 모회사가 직접 증권업을 운영하고 자회사도 보유한 경우, 별도 기준의 영업손익은 모회사의 직접 사업을 중심으로 보여 줍니다. 자회사의 영업손익은 별도 기준에 항목별로 합산되지 않으므로, 그룹 전체의 성과를 알고 싶다면 연결 기준도 함께 살펴야 합니다.
• 모회사가 자회사에 자금을 빌려주거나 용역을 제공했다면, 관련 거래가 모회사 별도 재무제표에 반영될 수 있습니다. 따라서 별도 기준이라고 해서 자회사와 모회사 사이의 거래가 전혀 없는 것처럼 해석해서는 안 됩니다. 연결 기준에서는 그룹 내부 거래를 조정하는 방식도 달라질 수 있습니다.

4.헷갈리는 개념과 구분

개념	무엇을 보여 주는가
별도 기준	모회사 자체의 재무제표입니다. 자회사 수치를 항목별로 합산하지 않고, 자회사 지분 등은 별도 재무제표의 회계 처리에 따라 반영합니다.
연결 기준	모회사와 지배하는 자회사를 하나의 경제적 실체처럼 묶어 작성한 재무제표입니다. 그룹 내부 거래 등을 조정해 전체 사업의 성과와 재무 상태를 보여 줍니다.

두 기준은 어느 한쪽이 항상 더 정확한 것이 아니라, 답하려는 질문이 다릅니다. 모회사 자체의 실적을 보려면 별도 기준을, 지배하는 자회사까지 포함한 그룹 전체를 보려면 연결 기준을 확인하는 것이 적절합니다.

5.확인 체크포인트

1. 실적 표와 공시에서 별도 기준인지 연결 기준인지 확인합니다.
2. 이전 분기나 전년도와 비교할 때 동일한 기준의 수치인지 확인합니다.
3. 자회사 실적과 그룹 내부 거래가 전체 성과에 미치는 영향을 연결 재무제표와 주석에서 살펴봅니다.
4. 영업손익뿐 아니라 매출, 순이익, 자산·부채 등 다른 항목도 같은 기준으로 읽습니다.

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본 문서는 정보 제공용이며 투자 권유가 아닙니다.