SKハイニックスのレバレッジETFが一日で 20%急落…金融当局が検討する「対策」とは

SKハイニックスの単一銘柄レバレッジETFが 7月 13日、一日で 20%下落した。取引価格が 200ウォンを下回ったこの事態に、金融当局が動き始めた。この記事を読めば、当局が今検討しているレバレッジ対策の方向性と、半導体ETF市場で同時に起きている矛盾した流れが見える。見逃せば損失を膨らませかねない。

国内の個人投資家が集中して買った単一銘柄レバレッジ商品が、一日で大きく崩れたのだ。商品構造の脆弱性が現実化し、規制当局はリスクと市場の偏りを巡る対応策を調整している。レバレッジ対策の議論が具体化する局面だ。

事態が起きた同じ日、海外の運用会社は香港の小売市場で、オプション売りで収益を狙う戦略のカバードコールETFと半導体ETF商品を拡大した。あふれるリスクとは正反対に、投資家の取り込みが激しさを増している。

Mirae Asset Lifeも、変額ファンドに韓国、米国、中国の半導体ETF商品を組み入れ、ラインアップを広げた。3個人投資家がファンドを通じて間接的に半導体に賭ける道が開けた格好だ。

韓国銀行は、半導体業種の拡大基調が来年まで続くと診断した。業況見通しは明るいが、市場参加がこのように重なる構図はいつ弾けるかわからないとの指摘も出ている。

一部では、単一銘柄レバレッジETFの構造的問題が市場をゆがめかねないと指摘する。制度を補完すべきだとの声が高まっている背景だ。