米国、2年のリフレサイクル入りを警告・金利は5％台

バンク・オブ・アメリカは2026年6月4日、米国が2年にわたるリフレサイクルに入ったと警告しました。同行はこの流れについて、短期間の物価急騰ではなく、数年にわたって続く可能性のある変化だと説明しました。報告書は、市場がすでに変化の一部を織り込んでいると記しました。

報告書は、このサイクルが2027年から2028年まで続く可能性があると言及しました。同行は、この期間中、物価と金利の相互作用が重要になると述べました。具体的なシナリオごとの影響については、報告書に応じて異なる評価になると記しました。

報告書は、物価指標が連邦準備制度理事会の2％目標を上回っていると指摘しました。また、長期国債利回りが5％を超える水準だと記しました。これらの数値を根拠に、市場が金利体制の変化を価格に織り込んでいると説明しました。

報告書は、高い割引率が高いバリュエーション倍率の成長株の価値評価に重しとなっていると分析しました。一方、資本財株と金融株は相対的に有利な環境にあると記しました。報告書は、セクター別の相対パフォーマンスの変化が目立つ可能性があると評価しました。

報告書は、投資家の観点からセクター転換の可能性に言及しました。銀行は、資本財と金融を中心とするポジションが市場環境において相対的に優位性を持つと記しました。また、個別銘柄の業績とバリュエーションを併せて検討するよう推奨しました。

報告書は、今後の物価指標と企業業績の発表が重要な変数になると記しました。銀行は、これらの指標が市場の金利見通しとセクター別の動向を左右すると述べました。報告書は、投資家が金利と物価の動向を継続的に確認するよう推奨しました。