バンク・オブ・アメリカ：米国、2年インフレ・ミニサイクルに突入

バンク・オブ・アメリカは、米国が一時的な物価急騰ではなく、2年にわたるリフレーション・ミニサイクルに入ったと警告しました。この見方は、短期的な物価ショックではなく、数年間続く構造的な変化だと診断するものです。報告書は、投資家がこの点を織り込んでいると説明しました。

報告書は、最近の物価指標が連邦準備制度理事会の2%目標を大きく上回っていると指摘しました。同時に、長期国債利回りが5%を超え、市場の割引率が上昇していると明記しました。こうした金利と物価の動きが投資家の行動を変えていると評価しました。

バンク・オブ・アメリカは、市場が「体制転換（regime shift）」を価格に織り込んでいると明らかにしました。この表現は、過去の低金利・低インフレ環境から離れつつあるという意味で使われました。報告書は、投資ポジショニングの変化に注目していると伝えました。

報告書は、今回の環境が資本財株と金融株に相対的に追い風になると明らかにしました。一方、高バリュエーションの成長株は割引率の上昇圧力を受けると指摘しました。テクノロジー株のような長期成長株は、割引率への感応度が高いとの説明も続きました。

バンク・オブ・アメリカは、この流れが 2027年と 2028年まで続く可能性があると予想しました。報告書は、投資家が金利と物価の中期的な動きを改めて評価する必要があると記しました。具体的な銘柄や配分変更の推奨については、報告書の原文を参照するよう求めました。