PBR 0.8法推進、大株主の株価管理は変わるか

共に民主党が推進する「PBR 0.8法」（相続税および贈与税法改正案）が立法化される場合、大株主の株価管理の誘因が変わる可能性が提起されました。ハンファ投資証券のオム・スジン研究員は、7月 10日に発行したレポートでこの内容を示しました。

レポートは、改正案の核心をPBR基準の設定と説明しました。法案が施行されれば、上場企業の大株主が相続・贈与税を減らすために株価を低く維持する慣行が弱まる可能性があると指摘しました。

またレポートは、増えた税額を複数年に分けて納める制度である年賦年納の期間が、大株主の行動に影響を与えると見通しました。年賦年納が認められれば、数年間にわたり税負担が続く間も、大株主が株価管理の誘因を持続できるという評価です。

報告書は、この現象が一部の企業で「ドミノ効果」を引き起こす可能性があると述べた。具体的には、大株主が株価を安定させる、あるいは押し上げる方向へ行動を変える可能性に言及した。

当該報告書は、法案が成立するシナリオと、それをめぐる実務上の影響を中心にまとめた。法案の国会での審議日程と最終案の内容によって、実際の影響範囲は変わり得ると記した。

以上がハナ投資証券の報告書の要旨である。会社発表や国会審議の結果と異なる場合は、関連する開示資料と法案の最終案を確認する必要がある。