SKハイニックス 17年ぶりの最大下落率、レバレッジ対策は出るか…株価見通しは

7月 13日、コスピは半導体主導で大きく崩れた。SKハイニックスはなんと 17年ぶりの最大下落率を記録した。

急落の直撃弾は、ADR（米国預託証券、海外取引所に上場された株式証書）に関する好材料の消失だ。証券会社は相次いで業績予想と目標株価を引き下げた。

しかし、半導体産業の基礎体力がどれほど強いかを見ると、状況は違う。該当月の半導体輸出は 112億ドルと再び過去最高を更新した。

輸出全体も前年同期比で 53.9%増えた。産業は活況なのに株価は底まで落ちるというねじれが生じているわけだ.

個人投資家が集まったレバレッジETF（本来の指数の値動きの 2～3倍の収益を追求する商品）が変動性を高めたとの指摘も出ている。株価が下がる際に、これらの商品が下落をより急激にあおったのだ.

資金の流れはファンド市場でも動いている。未来アセット生命は、韓国・米国・中国の半導体ETFを 3本組み入れた変額ファンドを発売し、需要を引き寄せている.

問題はここからだ.

• レバレッジ商品を中心とした価格変動性が連日続いている。
• 金融当局はレバレッジETFに関する対策を調整中だ。
• ADR関連の材料を失った証券会社の業績見通し修正圧力は依然として残っている.

規制当局が市場に足を踏み入れた以上、レバレッジETF対策の内容と発表時期が今後のSKハイニックス株価の方向を左右する核心変数だ.