サムスン電子・SK hynixのPERが過去最低水準、無条件の「拾い買い」に警告

サムスン電子とSK hynixの 12カ月先行PERはそれぞれ 4.8倍と 5.3倍となり、過去最低水準圏に入りました。投資家にとって重要なのは、低PERが必ずしも割安のシグナルではない可能性があるとの警告が出ているためです。

LS証券のアナリスト、ファン・サンヘ氏は 9日付の報告書で、メモリー業界が「バリュートラップ（Value Trap）」の局面に入ったと判断しました。報告書は、最近の株価下落と利益見通しの上方修正が同時に進み、先行PERが低下した点を指摘しました。

報告書によると、利益見通しは人工知能（AI）半導体の好況を追い風に急速に上方修正されています。同時に株価は下落し、PERが過去最低水準まで下がる構造が形成されました。

ファン研究員は、低いPERを単純に「割安」のシグナルと見なしてはならないと警告しました。報告書は、メモリー業界のバリュエーションをめぐるリスクを点検する必要があると指摘しました。

同報告書は、投資判断において利益見通しの質と持続可能性、需給要因を併せて検討すべきだと示しました。具体的な対応策や買いのタイミングについては、報告書全文で確認するよう述べました。