大韓航空の目標株価を3万4,000ウォンに引き上げ、需要回復に期待

NH投資証券は5月22日、大韓航空の目標株価を29,000ウォンから34,000ウォンに引き上げました。報告書は、引き上げの根拠と前提を本文に併せて示しました。報告書の公開日は5月22日です。

報告書は、先送りされていた海外旅行需要が再び流入し、短期的に抑えられていた需要が回復すると評価しました。この現象を「先送りされた旅客需要」と表記しました。乗り継ぎ需要の拡大が国際線需要の改善に寄与すると記しました。

報告書は、アシアナ航空との合併効果が来年から本格的に反映されると予測しました。合併後の路線統合と座席供給効率の改善を、合併効果の根拠として挙げました。合併に伴うコスト削減項目を別表で説明しました。

報告書は、こうした需要の回復と合併効果が連結業績の改善につながると想定しました。貨物需要が回復する可能性も、上方修正の根拠に含めています。報告書では、感応度分析表を通じて各想定の影響を示しました。

報告書は、原油価格などの外部要因や統合プロセスにおける不確実性をリスクとして挙げました。リスク項目は個別に整理し、報告書本文に掲載しました。上方修正の根拠とあわせて、保守的な想定も併記しました。

報告書は目標株価の修正とともに、詳細な前提、感応度表、合併関連項目を同時に公表しました。報告書本文に示された前提や表を通じて、追加の確認が可能です。報告書は公表日時点の根拠に基づき、上方修正を発表しました。