JEPI 440億ドル規模のETF、オプションで 8%のリターン

JPMorgan Equity Premium Income ETF（JEPI）は、 440億ドル規模のカバードコールETFです。 2023年以降、S&P 500に対してリターンが及ばないにもかかわらず、投資家資金の流入が続いています。

このETFは、保有株式についてコールオプションを売却し、オプションプレミアムから収益を得るよう運用されています。この運用方法は、株式配当とは異なるキャッシュフロー構造を生み出します。

2022年、JEPIはS&P 500より 15パーセントポイント高いパフォーマンスを記録しました。同年にパフォーマンスが高かったのは、オプションプレミアムが拡大した時期と重なりました。

その後の累積収益率は、JEPIが34％であるのに対し、S&P 500は99％でした。この数値は、JEPIの相対的な低迷を示しています。

商品説明に記載される収益率は8％と提示されています。この8％は配当金ではなく、オプションプレミアムから生じる収益です。

オプションプレミアムに依存する構造は、市場のボラティリティに応じて収益が変動するよう設計されています。ボラティリティが低下すると、オプション収益は減少します。

投資家の資金流入が続き、資産規模は大きな状態にあります。投資家は高い表示収益率を見て購入したとみられます。