KOSPIの「先進国入り」またも実現せず、サムスン・SKが堅調でも制度の壁

韓国株式市場はサムスン電子とSKハイニックスの堅調さに支えられ、昨年初め以降、ほぼ三倍に上昇しました。投資家の関心は大型半導体株に集中した状態です。

MSCI先進国指数への組み入れは先月も実現しませんでした。MSCIは、外国人投資家のアクセスが不足していることと、オフショアのウォン市場が完全には開放されていないことを理由として示しました。

韓国資本市場研究院の研究委員、ファン・セウン氏は、政府が為替危機のトラウマを意識し、オフショアでのウォン取引を認めていないと述べました。政府が懸念していたのは、外国為替市場に対する外国人の影響力拡大でした。1997政府が懸念していたのは、外国為替市場に対する外国人の影響力拡大でした。

1997通貨危機の際、ウォンの価値はわずか二か月で半分近くまで急落しました。外貨準備高は輸入を 4~5日分まかなえる水準まで減少し、韓国は国際通貨基金から救済融資を受けました。

通貨危機後、政府は外国為替市場の規制を維持し、取引時間を制限するとともに、ウォン決済を国内でのみ可能にする措置を講じました。同時に、外貨準備高を大幅に増やして安定性を強化しました。

李在明大統領は、MSCI先進国指数への組み入れを主要な国政課題として掲げました。少数株主の権利強化や外国人投資家のアクセス拡大を含む資本市場改革を推進すると表明しました。

現在の状況は、市場の成果と制度的なアクセス性との間に明確な隔たりがあることをそのまま示しています。MSCIへの組み入れの可否と外国為替市場の規制緩和が、今後の議論の核心として残っています。