社債発行が急減し、5KRW7上半期に一兆ウォンの純償還が確認された

上半期の一般社債発行額は46KRW3一兆ウォンで、満期到来分を除くと5KRW7一兆ウォンが純償還された。これにより、企業の資金調達方法の変化が確認されている。

新栄証券の研究員イ・ギョンロク氏は11日付の報告書で、上半期の韓国金融市場が社債発行の縮小と銀行による大企業向け融資拡大という対照的な動きを示したと分析した。

報告書は、上半期の社債市場が異例の発行急減で純償還の流れを示したと記した。昨年の上半期の一般社債発行額は56KRW3一兆ウォンだった。

純償還とは、満期償還額が新規発行額を上回り、債券残高が減少する現象です。報告書は、こうした流れが社債市場の流動性縮小を意味すると記しました。

報告書は、大企業が社債の代わりにCP（コマーシャルペーパー）と銀行融資へ資金調達を切り替えていると伝えました。CPは満期が短い短期借入手段です。

報告書は、金利の逆転と市場金利の上昇を背景として挙げました。このような金利環境が発行意欲をそいだと説明しました。

報告書は、社債発行の縮小と銀行融資の拡大が同時に進む中、企業の短期資金運用構造の点検が必要だと付け加えました。