再生可能エネルギー株、就任日以降 130%上昇…AIの電力需要が背景

トランプ政権は、バイデン政権時代に導入された一部の再生可能エネルギー補助金を縮小する政策を進めています。政策方針の変化により、一部の支援プログラムが撤回されています。政権の発言には、再生可能エネルギーを批判する表現も見られました。

それでも、再生可能エネルギー関連株は就任日以降 130%上昇しました。この上昇率は、半導体業種のパフォーマンスと同程度の水準に達しました。市場の価格反応は、政策変更だけで決まったわけではありません。

今回の上昇相場の背景として、AIデータセンターによる大規模な電力需要の拡大が挙げられています。大規模なサーバーや冷却設備の運用に伴い、電力需要が大幅に増加しています。また、中東地域の紛争によって原油価格が上昇したことが、再生可能エネルギーの経済性を高めました。

恩恵を受ける業種としては、燃料電池とパワーエレクトロニクス機器を製造する企業が挙げられています。これらの企業は、気候政策の恩恵を受ける銘柄から、AIインフラの供給企業へと見方が変わりました。AIデータセンターの電力供給・変換機器への需要が成長の原動力となっています。

市場では、政策の変化よりも需要と原材料価格が投資判断に大きな影響を与えるとの分析が出ています。再生可能エネルギーの収益性が電力価格と原油価格に敏感な構造である点が注目されています。投資家は企業業績と電力需要の指標により注目しています。

今回の事案は、補助金政策と実需が異なる形で作用し得ることを示しています。企業別では、気候政策への依存度が低く、AIインフラ関連の売上高がある企業が相対的に有利と評価されています。今後の決算発表と電力市場の指標が株価に影響を与えるとみられます。