애브비·CVS, 트레일링 PER 높지만 선행 PER은 낮다

ABBVCVS트레일링 PER

애브비의 트레일링 PER는 100을 넘고 CVS 헬스의 트레일링 PER는 42다. 반면 선행 PER는 각각 15와 13으로 낮아, 일회성 비용이 최근 이익을 낮춘 영향이 크다는 지적이 있다.

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애브비의 트레일링 PER(주가수익비율, 주가가 이익의 몇 배인지)은 100을 넘는다. CVS 헬스의 트레일링 PER은 42다. 트레일링 PER은 최근 실적을 기준으로 계산된 값이다.

두 회사의 선행 PER은 트레일링 PER과 차이를 보인다. 애브비의 선행 PER은 15이고 CVS의 선행 PER은 13이다. 선행 PER은 예상되는 이익을 기준으로 계산한 값이다.

최근 실적에는 일회성 비용이 포함돼 있다. 보고된 일회성 비용이 최근 분기 이익을 낮춰 트레일링 PER를 끌어올린 것으로 정리됐다. 일회성 비용은 반복되지 않는 항목으로 분류된다.

두 회사는 배당을 지급하고 있다. 기사에서는 기초 사업 구조와 현금흐름 등을 근거로 재무 기반이 견실하다고 설명했다. 이 근거를 기준으로 정상화된 이익을 적용하면 밸류에이션이 달라진다고 밝혔다.

정리하면 트레일링 PER만 보면 고평가처럼 보일 수 있으나 선행 PER와 일회성 비용을 고려하면 다른 해석이 가능하다고 전해진다. 기사에서는 이 점을 들어 두 종목이 매수 매력도가 있다고 평가했다. 해당 평가는 2026년 5월 19일 시점의 분석을 기준으로 한다.

불스토리의 해석

트레일링 PER는 과거 실적 반영으로 일시적 충격에 민감하다. 선행 PER는 예상 이익을 반영하므로, 일회성 비용이 해소되면 주가수익비율이 개선될 여지가 있다. 따라서 현재 겉보기 지표와 정상화 이익을 구분하는 것이 중요하다고 해석된다.

트레일링 PER은 과거 실적 기준으로 계산한다. 선행 PER은 향후 예상 이익을 기준으로 계산한다. 일회성 비용은 최근 분기 이익을 낮추므로 트레일링 PER를 왜곡할 수 있다.

다음 분기

다음 분기 실적 발표

일회성 비용 제거 후 조정 이익(조정 EPS)과 선행 PER 변화 확인이 가능하다