스페이스X 상장 1조 7,500억, 투자 3대 필터

데이비드 홀츠만 전 IBM 수석과학자 겸 백악관 기술 자문은 스페이스X 상장을 앞두고 투자자용 3가지 필터를 제시했습니다. 그는 이번 상장의 가격이 1조 7,500억 달러로 책정된 상황을 전제로 삼아야 한다고 했습니다. 홀츠만은 개인 투자자가 판단하기 쉬운 기준을 제공하기 위해 이 프레임워크를 설명했습니다.

첫 번째 필터는 사업을 15초 안에 간단히 설명할 수 있어야 한다는 점입니다. 그는 핵심 제품과 수익 구조를 짧게 말로 정리할 수 있어야 투자 검토가 가능하다고 했습니다. 복잡한 설명이 반복되면 리스크 판단이 어렵다고 했습니다.

두 번째 필터는 실제 수요 확인입니다. 그는 위성 인터넷 서비스 스타링크가 10,000,000명 이상의 가입자를 확보한 반면 xAI의 챗봇 그록은 아직 수요가 검증되지 않았다고 지적했습니다. 실제 고객 기반이 있어야 장기 수익의 근거가 된다고 했습니다.

세 번째 필터는 잃어도 되는 돈만 투자하라는 원칙입니다. 그는 주가가 실적에 비해 비싼지와 최근의 손실 규모를 모두 고려해야 한다고 말했습니다. 모닝스타는 스페이스X 가치를 7,800억 달러로 평가했으며, 이는 상장 가격보다 55% 낮다고 밝혔습니다.

스페이스X는 지난 회계연도에 49억 달러의 순손실을 기록했습니다. 홀츠만은 직접 매수 대신 나스닥-100 추종 ETF 같은 인덱스 펀드로 간접 노출을 얻을 방법을 언급했습니다. 그는 일부 펀드의 편입 규칙 때문에 상장 직후 지수 편입이 매수 압력을 만들 수 있다고 설명했습니다.