JP모건, 테슬라 목표주가 227% 상향해 475달러 제시

JP모건 애널리스트 라자트 굽타가 테슬라의 목표주가를 145달러에서 475달러로 상향하고 등급을 언더웨이트에서 중립으로 올렸습니다. 굽타는 이번 변경 이유로 회사를 단순한 자동차 업체가 아니라 다중 사업 플랫폼으로 평가한 점을 들었습니다. 굽타는 다섯 개의 시장을 합산해 가치를 재산정했다고 밝혔습니다.

굽타가 거론한 다섯 개 시장은 자동차, 에너지 저장, 로봇택시, 휴머노이드 로봇, 그리고 인프라 라이선스입니다. 그는 각 사업의 매출 잠재력과 테슬라의 기술 축적을 결합해 밸류에이션을 재설정했다고 설명했습니다. 보고서에서는 사업별 사업모델이 다르기 때문에 추정에 가정이 많이 포함됐다고 적었습니다.

굽타는 테슬라의 수직통합을 핵심 경쟁력으로 평가했습니다. 하드웨어와 소프트웨어, 인공지능, 데이터가 연계되며 확장 가능하다는 점을 근거로 들었습니다. 보고서는 이 연결 고리가 장기 수익성에 영향을 줄 수 있다고 설명했습니다.

보고서는 매출이 2030년까지 두 배를 넘을 것으로 추정했습니다. 이 추정치는 다섯 분야를 합산한 시나리오를 바탕으로 했습니다. 같은 보고서에서 성장 가정은 여러 전제가 필요하다고 명시했습니다.

주당순이익은 거의 세 배 수준으로 증가할 것이라는 추정도 제시했습니다. 보고서는 이 추정치가 높은 성장 가정을 포함한다고 덧붙였습니다. 이달 들어 골드만삭스, 샌포드 번스타인, 에버코어 등 다른 기관들도 테슬라에 대해 등급이나 목표를 조정했습니다.

보고서는 실행 리스크가 여전히 크다고 지적했습니다. 특히 로봇택시와 휴머노이드 사업의 상업화 시점과 비용 구조가 불확실하다고 적었습니다. 보고서는 투자 판단에서 추정 가정과 실행 계획을 확인할 것을 권고했습니다.