국장 미장 차이 총정리, 수익률·세금·거래시간까지 한 번에

국장 미장 차이, 결론부터

국장(코스피·코스닥)과 미장(미국 주식시장)의 가장 큰 차이는 세 가지다. 수익률, 세금, 거래시간. 지난 10년간 코스피 상승률은 27%인 반면, 같은 기간 S&P500은 165% 올랐다. 수익률 차이만 봐도 선택이 쉬울 것 같지만, 미장에는 국장에 없는 세금 신고 의무와 환전 비용이 붙는다. 이 세 가지를 표 하나로 먼저 정리한다.

구분	국장 (코스피·코스닥)	미장 (미국 주식)
장기 수익률	코스피 10년 누적 약 27%	S&P500 10년 누적 약 165%
거래세	매도 시 자동 원천징수 (코스피 0.05% + 농특세 0.15%)	없음 (단, SEC fee 0.00206% 부과)
양도세	일반 개인투자자 비과세	연 순이익 250만 원 초과분에 22% (지방세 포함), 매년 5월 직접 신고
거래시간	오전 9시~오후 3시 30분 (한국시간)	밤 11시 30분~새벽 6시 (서머타임 시 밤 10시 30분~새벽 5시)
통화	원화	달러 (환전 필요)

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수익률 차이는 얼마나 클까?

S&P500의 51년간 연평균 수익률(배당 포함)은 약 10.74%였다. 이 숫자만으로도 장기 투자의 위력이 보인다.

지난 10년을 보면 격차가 더 명확하다. 코스피는 27% 올랐고, S&P500은 165% 상승했다.

나스닥100은 더 극적이다. 10년 동안 373% 올랐다.

같은 돈을 같은 시간 동안 넣었을 때 결과가 이렇게 갈린다. 숫자가 이야기를 한다.

단, 과거 수익률이 미래를 보장하지는 않는다. 환율이 뒤집히면 원화 기준 수익률은 크게 달라질 수 있다. 이 부분은 뒤에서 따로 계산한다.

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세금 구조가 완전히 다르다

국장에서 개인투자자가 주식을 사고팔 때 내는 세금은 거래세뿐이다. 2025년 기준 코스피·코스닥의 증권거래세율은 0.15%다. 이 세금은 매도 시 자동으로 빠져나가기 때문에 따로 신고할 일이 없다. 국내 주식 양도소득세는 보통 대주주만 내기 때문에 대부분의 개인 투자자는 내지 않는다.

미장은 다르다. 해외주식 양도소득세율은 22%이며, 연간 순이익이 250만 원을 초과하면 내야 한다.

세율 22%는 양도소득세 20%에 지방소득세 2%를 더한 값이다.

더 중요한 점이 하나 있다. 이 세금은 본인이 직접 신고해야 한다. 해외주식을 처분한 경우 다음 해 5월 말까지 양도소득세를 확정 신고·납부해야 한다. 깜빡하면 가산세까지 붙는다. 국장은 세금을 알아서 떼어가지만, 미장은 스스로 챙겨야 한다.

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거래시간, 생각보다 불편하다

뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥의 정규장은 현지 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지 열린다.

한국 시간으로는 서머타임 적용 시 밤 10시 30분~새벽 5시다. 서머타임이 없을 때는 밤 11시 30분~새벽 6시다.

국장은 낮에 열리지만 미장은 한국 기준으로 밤새 돌아간다. 자다가 뉴스 보고 매매하려면 자정을 넘겨야 할 때가 많다. 미국 증권거래소에는 한국과 달리 가격 제한폭이 없어서, 거래 시간에 빠른 대응이 어려울 수 있다.

거래시간 하나만 놓고도 초보 투자자에게 미장이 불편한 이유가 분명해진다.

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수익률은 미장이 앞서지만, 세금 신고 의무와 환전 비용, 심야 거래라는 조건이 함께 따라온다. 그렇다면 이 모든 비용을 다 빼고 나면 실제 손에 쥐는 돈은 얼마나 차이 날까? 다음 섹션에서 구체적으로 따져본다.

수익률 격차는 얼마나 될까?

국장 미장 차이 중 가장 먼저 눈에 들어오는 것은 수익률이다. 결론부터 말하면 격차가 크다.

JP모간자산운용 '가이드투더마켓' 보고서에는 최근 10년(2012년 12월 31일~2022년 12월 31일) 분석이 실려 있다. MSCI 한국지수의 연평균 수익률은 1.9%다. 같은 기간 미국은 12.6%를 기록했다.

같은 10년, 얼마나 벌었나

수익률 차이를 지수 상승률로 보면 체감이 다르다. 지난 10년간 코스피지수 상승률은 27%인 반면, S&P500지수는 165% 올랐다.

1,000만 원을 넣어뒀다면 어떻게 됐을지 단순 계산해보자.

지수	10년 누적 상승률	1,000만 원 →
코스피	27%	1,270만 원
S&P500	165%	2,650만 원

같은 금액, 같은 기간. 미장을 선택했을 때 손에 쥐는 돈이 1,380만 원 더 많다.

코스피에 투자한 사람의 자산이 약 1.3배 불어나는 동안 S&P500 투자자의 자산은 2.6배를 넘겼다.

장기 수익률도 S&P500 쪽이 높다

단기 비교가 아니다. 1970년부터 2020년까지 51개년 S&P500 지수 연간 수익률(배당 포함)을 분석하면 연평균 10.74%를 기록했다.

15년 이상 보유한 경우 플러스 수익률이 100%였다. 어느 시점에 투자했더라도 15년이 지난 시점에서 손실을 본 적이 한 번도 없었다는 뜻이다.

코스피는 다르다. 분석가들은 한국 기업의 저조한 수익성과 성장성, 낮은 회계 투명성, 미흡한 주주환원율 등을 원인으로 꼽는다. 코리아 디스카운트는 한국 기업이 해외 비슷한 기업보다 낮게 평가받는 현상을 말한다.

수익률만 보면 미장이 맞다. 그런데 함정이 있다

국내 증시의 변동성은 세계 최고 수준이다.

지역	최근 10년 연평균 변동성
중국	24.6%
한국	21.3%
미국	14.7%
유럽	16.1%
일본	14.0%

수익은 낮은데 흔들림은 크다는 게 코스피의 구조적 문제다. 그렇다고 미장이 무조건 답은 아니다. 수익률 12%가 내 통장에 그대로 들어오지 않는다는 뜻이다. 세금과 환전 비용을 빼면 실제 수령액이 어떻게 달라지는지 다음 섹션에서 구조부터 뜯어본다.

세금 구조가 이렇게 다르다

국장과 미장의 세금 차이는 단순히 세율 문제가 아니다. 국내 주식 양도소득세는 대부분의 개인 투자자가 내지 않는다.

반면 미국 주식은 일반 투자자라도 연간 이익이 250만 원을 넘으면 세금을 내야 한다. 세율은 총 22%다.

이 22%는 양도소득세 20%에 지방소득세 2%를 더한 것이다.

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항목	국내 주식 (국장)	미국 주식 (미장)
매매차익 과세	비과세 (일반 투자자)	250만 원 초과분에 22%
배당 과세	15.4% 원천징수	15% 미국 원천징수
거래세	매도 시 0.15% (코스피·코스닥)	없음
신고 방식	자동 원천징수	본인 직접 신고 필수

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국장: 세금은 자동으로 빠져나간다

증권거래세는 주식을 팔 때 내는 세금이다. 손실을 보더라도 국내 주식을 파는 사람이라면 누구나 내야 한다.

코스피와 코스닥의 증권거래세율은 0.15%다.
예컨대 100만 원어치를 팔면 1,500원이 자동으로 빠진다. 신경 쓸 것도 없다.

배당을 받을 때도 마찬가지다. 국내 주식 배당소득세는 총 15.4%로 원천징수된다.
이 수치는 소득세 14%와 지방소득세 1.4%를 합한 것이다.

입금 전에 이미 떼어간다. 별도 신고가 필요 없다.

매매차익에 대한 세금도 사실상 없다. 국내 주식 양도소득세는 대주주만 내기 때문에 대부분의 개인 투자자는 해당되지 않는다.

코스피 기준으로 주식을 50억 원 이상 보유하거나 지분 1% 이상 보유해야 대주주로 분류된다.
개인 투자자 99% 이상은 해당 없다.

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미장: 22%, 그리고 직접 신고

미국 주식은 구조가 다르다. 수익이 났다고 끝나지 않는다.

연 250만 원까지만 기본 공제가 적용된다. 이를 초과하면 22% 세율이 부과된다.

예를 들어 취득가액이 1,000만 원이고 양도가액이 1,500만 원이라고 하자.
수수료는 5만 원이다.
이 차익에서 기본 공제 250만 원을 빼고 남은 금액에 22%를 곱하면 산출세액이 나온다.
결과적으로 예시의 산출세액은 53만 9,000원이다.

문제는 신고를 본인이 직접 해야 한다는 점이다.

올해 거래한 해외 주식은 투자자 본인이 다음 해 5월 한 달 동안 홈택스에 접속해 신고·납부해야 한다. 금액이 적더라도 신고하지 않으면 가산세 등 불이익이 생길 수 있다. 깜빡 잊으면 그냥 넘어가지 않는다.

직접 신고가 부담스럽다면 개인이 홈택스에서 신고하거나, 대부분의 증권사가 3월과 4월에 제공하는 양도소득세 신고 대행 서비스를 이용할 수 있다.

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"손익통산"이란 뭔가

미장에만 있는 개념 중 하나가 손익통산(損益通算)이다.
쉽게 말하면 이익과 손실을 합쳐 순이익만큼만 세금을 매기는 방식이다.

미국 주식 양도소득세는 손실과 이익을 합친 순이익을 기준으로 과세한다.
예를 들어 엔비디아에서 900만 원 이익을 봤다.
테슬라에서 300만 원 손실이 났다면 순이익은 600만 원이다.

연말에 손실 종목을 정리해 이익과 상계하면 세금을 줄일 수 있다.
7번 섹션에서 구체적인 타이밍과 방법을 다룬다.

정리하자면, 국장은 세금을 신경 쓸 일이 거의 없다.
미장은 수익이 날수록 세금 계산과 신고까지 챙겨야 한다.
수익률 비교에서 멈추면 안 된다. 세후 실수령이 얼마냐가 진짜 질문이다.

거래시간·환율·수수료 , 미장의 숨은 비용

미장(미국주식)은 국장(국내주식)보다 훨씬 많은 비용이 끼어든다. 거래시간, 환전 스프레드, 매매 수수료, 미국 증권거래위원회(SEC)에 내는 별도 수수료까지. 매매 수수료는 보통 0.25% 수준이고, 원화를 달러로 바꿀 때 은행 고시 환율 기준 ±1.5% 내외의 스프레드(환전 스프레드: 달러를 살 때와 팔 때의 가격 차이, 숨겨진 수수료)가 붙는다. 국장은 이 두 항목이 없거나 훨씬 작다. 이게 국장·미장 차이의 핵심 비용 구조다.

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거래 시간: 밤에 주로 거래한다는 게 무슨 의미인가

미국 주식 정규장은 한국 시간으로 밤 11시 30분에 열려 다음 날 오전 6시에 닫힌다. 주가 급등락이 일어나는 시간이 딱 이 새벽이다. 국장은 오전 9시에 열린다.

가족이 자는 시간에 혼자 스마트폰 들고 주문하는 구조다. 장기 투자자라면 크게 상관없지만, 변동성이 클 때 즉각 대응하기는 어렵다.

다만 2025년 11월 4일부터 한국투자증권, 미래에셋증권, NH투자증권, 삼성증권 등 대부분의 주요 증권사가 미국 주식 주간거래를 재개했다. 주간거래 시간은 한국 시간 오전 10시부터 오후 6시까지다. 낮에도 거래할 수 있다는 뜻이지만, 이 시간대는 미국 현지 기준 전날 밤이라 유동성(거래량)이 얇다. 원하는 가격에 바로 체결이 안 될 수 있다.

구분	국장(코스피·코스닥)	미장(뉴욕·나스닥) 한국 시간 기준
주간거래	오전 9시 ~ 오후 3시 30분	오전 10시 ~ 오후 6시 (유동성 낮음)
프리마켓	없음	오후 6시 ~ 밤 11시 30분
정규장	오전 9시 ~ 오후 3시 30분	밤 11시 30분 ~ 오전 6시
시간외	오후 3시 40분 ~ 4시	오전 6시 ~ 오전 9시

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환전 수수료: 사고 팔 때 두 번 낸다

달러를 사는 순간 비용이 발생하고, 주식을 판 뒤 원화로 바꿀 때 또 비용이 발생한다. 이걸 두 번 다 내야 한다는 게 포인트다.

환율 우대를 받지 못하면 매매기준율 기준 스프레드 1.00%가 적용된다. 1,000만 원을 달러로 바꾸면 10만 원이 사라진다.

팔 때도 마찬가지라 왕복으로 20만 원이 된다. 수익도 내기 전에 이미 2%가 줄어 있는 셈이다.

토스증권 기준으로는 국내 영업일 오전 9시부터 오후 3시 30분 사이에 환전하면 스프레드가 95% 할인돼 0.05%까지 낮아진다. 그 외 시간이나 주말·공휴일에는 50% 할인인 0.5%가 적용된다. 대부분의 증권사가 유사한 구조다. 결론은 하나다. 미국 장이 열리는 새벽에 급하게 환전하면 낮보다 비싸게 바꾼다.

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매매 수수료 + SEC Fee: 국장엔 없는 항목

미국 주식은 매매 수수료 외에 미국 증권거래위원회(SEC) 수수료와 금융산업규제당국(FINRA) 수수료도 지불해야 한다.

주요 증권사의 온라인 매매 수수료는 기본 0.25% 수준이다.

토스, 키움, 삼성 같은 증권사는 수수료 무료 이벤트를 정기적으로 연다. 단, 계좌 개설 시점이나 이벤트 코드 등록 같은 조건이 있으니 참여 방법을 반드시 확인해야 한다. '평생 무료' 이벤트는 환전 수수료는 포함하지 않는 경우가 많다. 매매 수수료를 0원으로 만들더라도, 환전 스프레드는 여전히 내야 한다는 뜻이다.

국장과 미장을 비교하면 아래와 같다.

항목	국장(코스피·코스닥)	미장(뉴욕·나스닥)
매매 수수료	약 0.015~0.025%	0.25% (이벤트 시 무료)
거래세	0.18% (코스피 기준)	없음
환전	없음	환전 스프레드, 왕복 최대 2%
SEC·기타	해당 없음	SEC Fee 0.00278% (매도 시) 등

수수료 이벤트를 최대한 활용하고 낮 시간에 환전하면 실제 비용은 크게 줄어든다. 모르면 수익률 5%에 비용이 3%가 넘는 상황이 될 수 있다.

다음 섹션에서는 이 모든 비용을 실제 숫자로 계산한다. 1,000만 원을 투자해서 30% 수익을 냈을 때, 손에 쥐는 금액이 국장과 미장에서 얼마나 다른지 단계별로 뜯어본다.

세후 실수령 시뮬레이션: 1,000만 원 투자 시 실제로 손에 쥐는 돈은?

결론부터. 국내주식은 일반 투자자 기준 양도소득세가 없다.

미국주식은 연간 양도차익이 250만 원을 넘으면 초과분에 22%(지방소득세 포함)를 직접 신고·납부해야 한다.

예를 들어 1,000만 원을 투자해 30% 수익을 냈다고 가정하자.
이때 양도차익은 300만 원이고, 미국에서 내는 세금은 11만 원이다.

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국장(코스피) 시나리오: 세금 계산이 간단하다

1,000만 원을 투자했다.
수익률은 30%다.
매도금액은 1,300만 원이다.

소액 개인 투자자라면 양도소득세는 없다. 국내 상장주식은 한 종목당 50억 원 이상을 보유한 대주주에만 양도세가 적용된다. 일반 투자자가 내는 건 거래세뿐이다.

2026년부터 코스피 증권거래세는 0.05%로 조정된다.
여기에 농어촌특별세 0.15%를 더하면 실질 거래세율은 0.20%다.

매도금액은 1,300만 원이다.
여기에 0.20%를 적용하면 거래세는 2만 6,000원이다.

항목	금액
투자 원금	1,000만 원
매도금액 (30% 수익)	1,300만 원
증권거래세 (0.20%)	-2만 6,000원
양도소득세	0원
세후 실수령	1,297만 4,000원

세금이 거의 없다. 수익 300만 원 중 2만 6,000원만 빠진다.

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미장(미국주식) 시나리오: 세금 계산에 단계가 있다

같은 조건이다. 1,000만 원을 투자했고, 수익률은 30%다.
이 경우 양도차익은 300만 원이다.

계산 구조는 간단하다. 양도차익에서 기본공제 250만 원을 차감하고 남은 금액에 22%를 곱한다.

• 양도차익: 300만 원
• 기본공제: -250만 원
• 과세표준: 50만 원
• 세율: 22%
• 납부세액: 11만 원

이 세금은 투자자 본인이 다음 해 5월 홈택스에서 직접 신고하고 납부해야 한다. 증권사가 알아서 떼어주지 않는다. 잊고 있다가 5월에 청구서를 받는 일이 실제로 생긴다.

항목	금액
투자 원금	1,000만 원
매도금액 (30% 수익)	1,300만 원
기본공제 차감	-250만 원
과세표준	50만 원
양도소득세 (22%)	-11만 원
세후 실수령	1,289만 원

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두 시나리오 나란히 놓으면

	국장 (코스피)	미장 (미국주식)
매도금액	1,300만 원	1,300만 원
거래세	-2만 6,000원	없음
양도소득세	없음	-11만 원
신고 의무	없음	직접 신고 필수
세후 실수령	1,297만 4,000원	1,289만 원
세금 차이	-	8만 4,000원 더 냄

이 시나리오에서는 차이가 8만 4,000원이다. 수익 300만 원 대비 크다고 보기 어렵다.

하지만 수익이 커질수록 계산은 달라진다.

예컨대 수익이 1,000만 원일 때를 보자.
양도차익은 1,000만 원이다.
기본공제 250만 원을 빼면 과세표준은 750만 원이다.
여기에 22%를 적용하면 세금은 165만 원이다.

국장이라면 거래세만 내기 때문에, 수익 규모가 커질수록 미국주식 쪽 세금 부담이 빠르게 커진다.

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세금보다 더 조심할 것: 신고 누락 가산세

양도소득세를 신고하지 않으면 납부세액의 20%가 가산세로 붙는다.
실제보다 적게 신고하면 10%가 붙고, 늦게 납부하면 하루에 0.022%가 붙는다.

예를 들어 세금이 11만 원이라고 하면, 무신고 가산세 20%로 2만 2,000원이 추가된다.
작은 금액이지만 이유 없이 날리는 돈이다.

미장 투자자라면 매년 5월을 달력에 미리 표시해두는 게 맞다.

다음 섹션에서는 환율이 끼어들면 계산이 어떻게 달라지는지 살펴본다. 달러로 30% 수익을 냈어도, 환율 변화 하나로 원화 기준 수익률이 완전히 뒤집히는 구간이 있다.

미국 주식 수익률은 달러 기준 수익률과 원화 기준 수익률이 완전히 다를 수 있다. 미국주식 수익은 매수·매도 시점 환율을 각각 원화로 환산해 계산되기 때문이다. 쉽게 말해, 주가가 30% 올라도 그 사이 달러가 약해지면 원화로 받는 돈은 훨씬 줄어든다. 반대로 주가가 제자리여도 달러가 강해지면 원화 수익이 생긴다. 환율이 제2의 수익률 변수라는 뜻이다.

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숫자로 먼저 보자: 같은 30% 수익, 환율 따라 결과가 다르다

1,000만 원을 투자해 달러 기준으로 30% 수익을 냈다고 가정하자. 매수 시점 환율에 따라 세 가지 시나리오가 나온다.

시나리오	매수 환율	매도 환율	달러 수익	원화 환산 수익	원화 기준 수익률
달러 강세	1,200원	1,500원	+30%	+62.5%	62.5%
환율 보합	1,300원	1,300원	+30%	+30%	30%
달러 약세	1,500원	1,200원	+30%	+4%	4%

달러 기준 수익률은 세 경우 모두 똑같이 30%다.

원화로 받는 돈은 경우에 따라 극적으로 달라진다. 표의 사례에서는 원화 기준 수익률이 최고 62.5%에서 최저 4%로 갈린다. 국장과 미장의 차이를 논할 때 수익률만 보고 비교하면 안 되는 이유가 바로 여기 있다.

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달러 강세 시나리오: 주가 수익과 환차익이 겹친다

2022년 이후 달러가 강세였던 만큼, 환율에 노출된(환헤지 없는) 투자가 더 큰 이익을 봤다. S&P500 지수 기준으로 2022년부터 2024년 상반기까지 환율에 노출해 투자한 사람은 32% 수익을 냈지만, 환헤지 투자자는 14%에 그쳤다.

한국 투자자 입장에서는 주가 상승과 달러 강세가 동시에 올 때 원화 수익이 크게 불어난다.

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달러 약세 시나리오: 주가가 올라도 손에 쥐는 돈이 줄어든다

반대 사례도 있다. 늘 환율 노출 투자가 유리했던 건 아니다. 2017년 1월부터 2018년 3월까지 S&P500 지수에 환헤지로 투자한 사람은 18%를 벌었지만, 환율에 그대로 노출된 투자자는 4%밖에 벌지 못했다.

미국 주가는 분명 올랐는데, 그 기간 달러 약세로 원화 수익률이 대부분 증발한 것이다.

달러당 원화값이 1,400원을 넘었다가 1,300원 초중반까지 떨어지면 환차손이 발생한다. 내가 산 해외 주식 가격이 올라도, 환율 때문에 손해를 볼 수 있다. 반대로 환율이 움직이면 주가 변동 없이도 원화 수익이 생긴다.

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환차익도 세금을 낸다

놓치기 쉬운 함정이 하나 있다. 양도소득세 부과 시 환율 변동으로 인한 환차익도 과세 대상이다. 달러 기준 수익이 0이어도, 환율이 올라 원화 수익이 생기면 그 차액에 22% 세금이 붙는다.

반대로 달러 약세로 환차손이 생기면 그 손실을 수익에서 차감해 세금을 줄일 수 있다. 환율은 수익률뿐 아니라 세금 계산에도 직접 개입한다.

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지금 환율이 높다는 건, 양날의 칼이다

현재 원·달러 환율은 달러당 약 1,530~1,553원 수준이다. 2009년 3월 이후 약세 쪽 끝에 가깝다. 이 시점에 미국 주식을 사면, 달러를 비싸게 사는 셈이다.

• 낙관론: 앞으로도 달러 강세가 이어지면, 지금 매수해 환차익을 추가로 볼 수 있다.
• 비관론: 환율이 역사적 고점 근처라면 언젠가 원화가 회복될 가능성도 있다. 그때 팔면 주가 수익을 환차손이 갉아먹을 수 있다.

원·달러 환율이 오를 거라 믿으면 환율에 그대로 노출되는 전략을 택한다. 반대로 환율이 내려갈 거라 믿으면 환헤지 전략을 선택한다. 어느 쪽이 맞는지는 아무도 모른다. 중요한 건 환율이 수익률에 영향을 준다는 사실을 인지하고 투자하는 것이다.

다음 섹션에서는 이 구조 위에 실제로 절세할 수 있는 전략, 즉 250만 원 기본공제를 두 번 활용하는 방법을 다룬다.

절세 전략: 250만 원 공제를 두 번 쓰는 법

미국주식의 양도소득세 기본공제 250만 원은 매년 1월 1일 새로 리셋된다. 이 공제를 활용하면 매년 조금씩 수익을 실현해 세금을 피할 수 있다. 핵심 전략은 간단하다. 수익이 큰 종목은 12월과 내년 1월로 나눠 매도해 각 연도의 기본공제를 적용받아 두 해에 걸쳐 총 500만 원을 세금 없이 실현하는 구조다.

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왜 연말이 절세의 마지막 기회인가?

기본공제는 여러 해를 합쳐서 누적되지 않고, 매년 한 번만 적용된다. 예컨대 미국주식을 5년 묵혀 2,000만 원 수익이 났을 때 한꺼번에 팔면 세금이 385만 원 나온다. 반면 해마다 공제를 살려 일부씩 이익을 실현했다면 세금은 0원이다.

그래서 12월은 그냥 지나치면 안 된다.

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분할 매도의 실제 계산

500만 원 수익이 난 종목이라면, 250만 원어치는 12월에 팔고 나머지는 1월에 팔아 각 연도의 공제를 쓰면 된다.

시나리오	매도 방식	과세표준	세금
한 번에 매도	12월에 500만 원 전부	250만 원 (500 - 250)	55만 원
분할 매도	12월 250만 원 + 1월 250만 원	0원 + 0원	0원

매년 250만 원 이하로 이익을 내도록 매도하면 연간 최대 55만 원의 세금을 아낄 수 있다. 2년 기준으로는 110만 원 차이다. 투자 원금이 커질수록 이 전략의 효과도 커진다.

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매도 후 즉시 재매수, 이게 왜 유리한가?

올해 250만 원어치만 팔고 바로 다시 사면, 공제 혜택을 받고도 주식 보유를 유지할 수 있다. 그렇게 하면 해당 주식의 평균 매수가격(평단가)이 올라간다. 최종 매도 시점에 과세표준이 줄어들 가능성이 생긴다.

물론 팔고 사는 과정에서 수수료는 발생한다. 다만 절세 효과가 수수료를 넘는 경우가 많다.

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연말 마지막 날 주의할 점

양도소득세 귀속 기간은 매년 1월 1일부터 12월 31일까지다. 미국주식은 결제일까지 영업일 기준으로 다음 영업일이 소요되므로 연말에는 결제일을 반드시 확인해야 한다.

2024년 귀속분 기준으로 토스증권은 12월 28일 애프터마켓까지 체결한 매매를 해당 연도로 처리했다. 증권사마다 마감 기준이 다르니 연말에는 각 증권사의 공지를 확인해야 한다.

토스증권의 최종 매매일은 12월 27일이었고, 결제일 기준으로는 12월 31일이었다.

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손실 종목과 함께 파는 손익통산

손익통산은 이익 난 종목과 손실 난 종목을 같은 해에 함께 팔아 서로 상쇄시키는 방법이다. 예를 들어 테슬라에서 1,000만 원 수익이 나고 니오에서 500만 원 손실이 났다면 과세 대상 양도차익은 500만 원으로 줄어든다.

손실은 해를 넘기면 이월되지 않고 소멸한다. 손실 중인 종목이 계좌에 있다면 12월 안에 매도해 상쇄하는 것을 검토하라. 물론 그 종목의 미래 가치를 따로 판단해야 한다.

• 12월 하순에 수익 확인: 증권사 앱에서 연간 실현 수익을 먼저 확인
• 250만 원 초과분은 다음 해 1월로 분산: 종목 일부만 12월에 팔고 나머지는 새해에 매도
• 매도 후 즉시 재매수: 주식을 계속 보유하고 싶다면 팔고 바로 다시 사서 평단가를 높인다
• 손실 종목은 12월 안에 팔기: 손실이 해를 넘기면 공제 기회가 사라진다
• 결제일 기준 마감일 확인: 거래 체결일이 아니라 결제일이 귀속 연도를 결정한다

다음 섹션에서는 이 절세 전략을 반영했을 때 국장과 미장 중 어떤 조합이 포트폴리오 단위에서 실효 세율을 가장 낮추는지 살펴본다.

결론부터 말하면, 국내 주식 개별종목과 미국 주식(또는 미국 ETF 직접 투자)을 섞는 포트폴리오가 세금 면에서 가장 복잡해진다. 반면 국내 상장 국내주식형 ETF + 국내 상장 미국지수 ETF 조합은 세율이 어느 쪽이든 15.4%로 통일되어 신고 부담이 없다. 어떤 조합이냐에 따라 실효 세율이 0%에서 22%까지 벌어진다.

조합별 세금 구조 한눈에 보기

먼저 각 자산이 세법상 어떤 통로를 타는지 정리한다.

국내 주식형 ETF는 매매차익이 비과세다. 국내에 상장된 해외주식형 ETF는 매매차익과 분배금 모두에 배당소득세 15.4%가 적용된다.

해외에 직접 상장된 ETF는 연간 250만 원을 초과하는 수익에 대해 22% 양도소득세가 부과된다.

개별 주식은 성격이 다르다. 국내 주식 양도소득세는 보통 대주주에게만 부과되어 대부분 개인은 내지 않는다. 반면 해외주식은 연 250만 원까지만 기본 공제되고, 이를 초과하면 22%가 적용된다.

이걸 표로 정리하면 다음과 같다.

자산 유형	매매차익 세율	신고 방식
국내 개별주식 (소액주주)	0%	없음
국내 상장 국내주식형 ETF	0%	없음
국내 상장 미국지수 ETF (예: TIGER 미국S&P500)	15.4%	자동 원천징수
미국 주식 직접 투자	22% (250만 원 공제 후)	내년 5월 직접 신고
미국 상장 ETF 직접 투자 (예: SPY, QQQ)	22% (250만 원 공제 후)	내년 5월 직접 신고

"국내 상장 미국 ETF"가 절충점인 이유

SPY나 QQQ를 직접 사는 것과, 한국 증시에 상장된 TIGER 미국S&P500을 사는 것은 추종 지수가 같아도 세금 구조가 완전히 다르다.

국내 상장 해외주식형 ETF는 매매차익과 분배금 모두에 15.4% 배당소득세가 붙는다.

세율만 놓고 보면 22%보다 낮아 표면적으로는 유리하다. 연간 금융소득이 2,000만 원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 된다. 국내 상장 미국 ETF의 배당소득은 이 2,000만 원 한도에 포함된다.

미국 주식 직접 투자의 양도소득세와 해외상장 ETF에 붙는 양도소득세는 분리과세라 금융소득으로 합산되지 않는다. 수익이 연 2,000만 원을 넘기기 시작하면 미국 주식 직접 투자가 종합과세 노출 없이 유리하다.

상황별 선택 기준

세율 숫자만 보고 결정하면 안 된다. 본인 상황을 먼저 따져야 한다.

• 금융소득이 연 2,000만 원 이하인 초보·소액 투자자: 국내 상장 미국지수 ETF가 현실적이다. 세율 15.4%가 자동 원천징수되어 별도 신고가 없고 환전 절차도 간단하다. 국내 주식 개별종목과 섞으면 국내 부분은 매매차익 비과세라 조합의 실효 세율이 낮아진다.

• 미국 주식을 직접 거래하고 연간 순이익이 250만 원을 넘는 투자자: 양도차익에서 250만 원을 공제한 뒤 초과분에 22%를 적용하고, 다음 해 5월 홈택스에 직접 신고·납부해야 한다. 신고를 잊거나 늦으면 가산세가 붙는다. 다만 여러 종목의 손익을 합산하는 손익통산으로 세금을 줄일 여지가 있다.

• 수익 규모가 커서 금융소득 2,000만 원을 넘길 것으로 예상되는 투자자: 국내 상장 해외 ETF 비중을 줄이고 미국 주식 직접 투자나 ISA 계좌 활용을 검토해야 한다.
  ISA 계좌에서는 수익 200만 원까지 비과세이고, 초과분은 9.9% 저율 분리과세로 관리되어 종합과세 노출을 피할 수 있다.

"미장 ETF 60% + 국장 개별주 40%" 조합의 실효 세율

이 조합에서 '미장 ETF'가 국내 상장 미국지수 ETF라면, 해당 부분의 매매차익에 15.4%가 원천징수된다. 국내 개별주 40%는 소액주주 기준 매매차익 비과세다.

예를 하나 들어보자. 원금 1,000만 원을 투자했다고 가정하자.

전체 수익률이 30%면 수익은 300만 원이다.

미장 ETF 비중이 60%라면 그 부분 이익은 180만 원이다. 원천징수액은 약 27만 7,000원이다.

국장 개별주 쪽 이익은 120만 원이고, 이 부분에는 세금이 붙지 않는다.

결과적으로 전체 수익 300만 원 대비 실효 세율은 약 9.2%다.

반면 같은 배분에서 '미장 ETF'를 미국 상장 SPY나 QQQ로 직접 사면, 이 예에서는 미장 부분 이익 180만 원이 연간 250만 원 기본 공제 안에 들어 세금이 없다. 다만 다른 해외주식 이익과 합쳐 250만 원을 넘으면 초과분에 22%가 적용된다.

어떤 창구로 미국 시장에 접근하느냐가 핵심이다. 같은 S&P500을 추종하더라도 국내 상장 ETF냐, 미국 상장 ETF 직접 투자냐에 따라 세율과 신고 방식이 달라진다. 자신의 연간 수익 규모와 신고 번거로움을 감수할 의향을 먼저 따져보라.

용어 사전

국장과 미장을 비교할 때 자주 등장하는 용어 5개를 정리했다. 모르고 넘어가면 세금 계산이 틀리거나 수익률을 잘못 읽게 된다.

• 양도소득세: 주식을 팔아서 생긴 이익에 부과하는 세금. 미국주식은 연간 순이익에서 250만 원을 뺀 금액의 22%를 다음 해 5월에 직접 신고·납부해야 한다.

  국내주식 대주주(종목당 10억 원 이상 보유)가 아니라면 해당 없다.

• 코리아 디스카운트: 한국 기업이 비슷한 실적을 내는 해외 기업보다 낮은 주가로 거래되는 현상. 지배구조 불투명, 낮은 주주환원율, 지정학적 리스크가 복합적으로 작용한다는 게 시장의 통념이다.

  코스피 PBR(주가가 회사 순자산의 몇 배인지)이 꾸준히 1배 안팎에 머무르는 것이 대표적 증거로 꼽힌다.

• 기본공제 250만 원: 미국주식에서 번 연간 순이익이 250만 원 이하라면 양도소득세가 0원이다. 250만 원을 넘는 순간 초과분의 22%가 세금으로 붙는다.

  이 공제는 매년 1월 1일에 리셋되기 때문에 연말 매도 타이밍이 중요해진다.

• 환전 스프레드: 달러를 살 때와 팔 때의 가격 차이로, 겉으로 드러나지 않는 수수료다.

  은행 창구 기준으로 통상 매매 기준율의 1~1.75% 수준이다.

  증권사 환전 우대를 받으면 0.1~0.3%대까지 낮출 수 있다.

• 손익통산: 같은 해 발생한 이익과 손실을 합산해 순이익에만 세금을 매기는 방식.

  예를 들어 A 종목에서 500만 원을 벌고 B 종목에서 300만 원을 잃었다면,

  과세 대상은 200만 원이다.

  기본공제 250만 원 이하이므로 이 경우엔 세금이 0원이다.

  국내주식과 해외주식은 손익통산이 되지 않으니 주의할 것.