미 금리 우려에 투자자들 초단기 채권으로 이동

미국의 금리 인상 가능성과 중동 분쟁으로 시장 불확실성이 다시 커지자 투자자들이 초단기 채권으로 자금을 옮기고 있습니다. 만기 1년 미만 채권에 투자하는 '초단기 채권 펀드'가 올해 들어 채권형 상장지수펀드(ETF) 가운데 가장 많은 자금을 끌어모았습니다. 28일(현지 시각) 집계에서도 이 같은 흐름이 확인됐습니다.

지난 3월에는 초단기 채권 펀드가 월간 기준으로 사상 최대 자금 유입을 기록했습니다. 이들 펀드는 현재 약 4% 안팎의 수익률을 제공하면서도 가격 변동성은 비교적 낮습니다. 머니마켓펀드(MMF)와 유사하지만 더 다양한 채권에 투자해 수익률은 높고 안정성은 다소 낮다는 특징이 있습니다.

연방준비제도(연준)가 2022년부터 금리 인상에 나선 이후 이런 조합이 투자자 사이에서 인기를 끌었습니다. 장단기 채권의 운용 범위와 만기에 따라 위험과 수익 프로파일이 다르다는 점이 반복적으로 지적되고 있습니다. 일부 투자자들은 변동성이 큰 상품을 피해 만기가 짧은 상품으로 이동하고 있습니다.

반면 장기채는 올해 들어 부진한 흐름을 보이고 있습니다. 채권은 만기가 길수록 금리 변화에 더 민감합니다. 최근 이란 관련 분쟁으로 에너지 가격이 오르고 인플레이션 우려가 커지면서 장기채 투자 심리가 위축됐습니다.

자금 흐름 수치에서 그 차이가 뚜렷하게 나타났습니다. 블랙록의 20년 이상 만기 국채 ETF에서는 올해 들어 32억 달러가 순유출됐습니다. 반면 블랙록의 0~3개월 만기 국채 ETF에는 222억 달러가 유입됐으며, 후자는 올해 전체 채권형 ETF 가운데 최대 수준이었습니다.

투자자 자금이 단기 채권 상품으로 재배치되는 현상이 관찰됩니다. 이번 흐름은 단기 수익과 낮은 가격 변동성을 동시에 추구하는 선택이 확대된 결과입니다. 향후 자금 흐름과 금리 관련 발표를 통해 분위기가 바뀌는지 계속 확인할 필요가 있습니다.