버크셔 현금 3,974억 달러, 새 대표도 신중

버크셔 해서웨이의 현금 보유액이 3,974억 달러로 늘었습니다. 워런 버핏이 물러날 당시 현금은 3,730억 달러였습니다. 새 대표 그레그 아벨이 맡은 뒤에도 현금이 더 쌓였습니다.

이번 현금 규모는 버크셔 역사상 가장 큰 수준입니다. 버핏이 오래 유지해 온 싼 가격에 사는 투자 방식이 이어진 결과로 설명됐습니다. 주식시장 가격이 역사적으로 높은 구간이라는 점도 배경으로 제시됐습니다.

버핏 지표도 높은 수준으로 언급됐습니다. 이 지표는 미국 주식시장 전체 값이 미국 경제 규모와 비교해 어느 정도인지 보는 방식입니다. 현재 지표는 기록적인 수준으로 제시됐습니다.

다만 현금을 많이 들고 있는 선택에는 비용도 있었습니다. 버크셔 주주들은 S&P 500을 따라갔을 때와 비교해 1,250억 달러가량의 기회를 놓친 것으로 계산됐습니다. 상승장이 이어진 동안 현금 비중이 수익률을 낮춘 셈입니다.

현금은 나중에 좋은 가격의 자산이 나올 때 쓸 수 있는 돈으로 설명됐습니다. 주가가 내려갈 때 손실을 줄이는 방어 수단이라는 설명도 붙었습니다. 버크셔는 무리한 매수보다 기다리는 쪽을 택했습니다.

아벨이 맡은 첫 분기에도 같은 흐름이 나타났습니다. 버크셔는 산 주식보다 판 주식이 더 많았습니다. 새 대표 체제에서도 투자 규율은 유지됐습니다.