김영익 교수, 금리 충격이 주가에 반영되기까지 7개월

김영익 서강대학교 대학원 교수는 30일 자신의 유튜브 채널 '김영익의 경제스쿨'에서 최근 금리 상승에도 코스피가 오르는 현상을 설명했습니다. 그는 현재 현상은 반도체 중심의 기업 이익 개선이 일시적으로 주가를 밀어올리고 있는 결과라고 말했습니다. 반도체 실적 개선 폭이 금리 압박을 넘어섰다고 본다고 했습니다.

교수는 금리 인상이 기업 비용 증가와 소비 위축을 불러 주가 하락 요인이 된다고 설명했습니다. 그는 기준금리 인상이 시장 금리 상승을 거쳐 소비와 투자를 위축시킨다고 말했습니다. 이 과정이 최종적으로 경제성장률을 낮출 수 있다고 언급했습니다.

과거 데이터를 분석한 결과 금리 변화가 주가 하락으로 연결되기까지 약 7개월의 시간이 걸린다고 밝혔습니다. 이 결과는 경제 지표 변화가 시장에 즉시 반영되지 않음을 보여준다고 설명했습니다. 그는 이 같은 시차가 올해 하반기부터 본격 작동할 가능성이 있다고 말했습니다.

교수는 4월까지의 데이터를 반영한 금리 역수 선행 지표가 지속적인 하향세를 가리킨다고 전했습니다. 그는 이 지표가 금리와 주가의 역상관 관계를 분석한 것이라고 설명했습니다. 지표의 하향은 향후 주가 조정 압력의 신호가 될 수 있다고 했습니다.

수출과 소비 둔화 전망이 맞물리면 주가 조정 압력이 더 커질 수 있다고 말했습니다. 그는 장기적으로 금리와 주가는 역의 상관관계를 갖는 것이 한국 시장의 특징이라고 언급했습니다. 이에 따라 채권 투자에도 관심을 가져볼 것을 조언했습니다.