LG이노텍 목표주가 130만원 제시, 사업 구조 변화 주목

하나증권은 26일 LG이노텍에 대해 투자의견 '매수'를 유지했습니다. 보고서는 회사의 전 사업부에서 개선 흐름이 확인된다고 적었습니다. 연구원은 보고서에서 이러한 흐름을 근거로 설명했습니다.

하나증권은 목표주가를 기존 70만원에서 130만원으로 상향 조정했습니다. 보고서는 상향 배경으로 수익성 개선을 들었습니다. 투자의견은 유지된 상태입니다.

김민경 하나증권 연구원은 고객사 확대와 기판 스펙 고도화로 RF SiP와 FCCSP 등 패키지 기판의 수익성이 개선되고 있다고 설명했습니다. 보고서는 이로 인해 회사의 수익 구조가 변화하고 있다고 적었습니다. 연구원은 제품별 개선 가능성도 언급했습니다.

보고서에는 2027년 서버용 FCBGA 공급 개시 계획이 포함돼 있습니다. 보고서는 이 계획이 멀티플 리레이팅 요소로 작용할 가능성을 제시했습니다. 보고서는 LG이노텍이 기존 아이폰 카메라 모듈 중심에서 반도체 패키지 기판 기업으로 체질 변화하고 있다고 기술했습니다.

보고서는 RF SiP가 6G와 위성통신 시장 확대에 따른 고다층화와 대면적화의 수혜를 받을 것으로 봤습니다. 보고서는 FCCSP와 CSP가 모바일 AP 중심에서 메모리 반도체까지 수요처가 확대되고 있다고 적었습니다. 보고서는 이 같은 수요 확대로 매출 기반이 넓어질 가능성이 있다고 적었습니다.

보고서는 전 사업부의 우상향 방향성과 제품 포트폴리오 확대로 회사의 체질 변화가 진행 중이라고 적었습니다. 보고서는 구체적 실적 수치와 계약 내용은 향후 공시에서 확인되어야 한다고 밝혔습니다. 이상은 보고서의 요지입니다.