보스턴 연은 보고서: 유가 충격, 물가엔 영향·고용엔 약해

4일(현지시간) 보스턴 연방준비은행은 유가 충격의 경제 효과를 분석한 연구 결과를 발표했습니다. 연구는 이란 전쟁으로 발생한 유가 충격이 향후 1년 동안 개인소비지출(PCE) 가격지수를 1.5%포인트 끌어올릴 것으로 추정했습니다. 연구는 최근의 노동시장 반응이 크지 않다고 평가했습니다.

보스턴 연은은 같은 규모의 유가 충격을 1970년대와 비교했습니다. 1970년대에는 동일한 충격이 PCE를 약 2.2%포인트 높였을 것으로 추산했습니다. 같은 시대에는 고용 증가율이 약 1.8%포인트 낮아졌을 것으로 분석했습니다.

연구는 과거와 달리 최근에는 유가 급등에 따른 고용 악화가 미미하다고 했습니다. 보고서는 이 점을 근거로 연준이 인플레이션에 더 초점을 맞춰야 한다고 제시했습니다. 연구는 통화정책 논의에서 물가 지표의 중요성을 강조했습니다.

PCE는 개인소비지출 가격지수로, 소비자의 지출을 기준으로 물가 변화를 보여줍니다. 연준이 주요 물가 지표로 참고하는 항목 중 하나입니다. 보고서는 PCE 기반 추정치를 바탕으로 충격의 파급 경로를 분석했습니다.

연구 원문은 상세한 모형과 추가 추정을 담고 있습니다. 발표문에는 모형 가정과 추정 범위가 포함되어 있다고 표기했습니다. 보고서는 정책 논의와 관련된 참고 자료로 제시되었습니다.

보스턴 연방준비은행의 이번 분석은 유가 충격이 물가와 고용에 미치는 영향의 크기와 방향을 비교한 결과입니다. 연구 결과는 향후 물가 지표와 노동시장 통계를 통해 추가 확인이 가능하다고 밝혔습니다. 연구는 4일(현지시간)에 공개되었습니다.