BCA 경고: 연준이 AI 인플레이션 놓치면 주식 버블

BCA Research는 2026년 6월 5일 발표에서 연준(연방준비제도)이 AI로 인한 인플레이션 위험을 과소평가하면 주식시장의 자산가격 거품을 키울 우려가 있다고 경고했습니다. BCA는 기업의 AI 투자와 생산성 변화가 일부 업종의 가격결정력과 이익률을 바꿀 수 있다고 설명했습니다. BCA의 관점에서는 이런 변화가 소비자물가지수만으로는 충분히 포착되지 않을 수 있다고 합니다.

BCA는 연준이 통화정책을 소비자물가지수 중심으로 운영하면 자산시장 쏠림이 심해질 수 있다고 지적했습니다. 보고서는 소수의 대형 기술주와 AI 관련 기업으로 투자자금이 집중되는 현상을 언급했습니다. BCA는 이 같은 자금 집중이 시장의 순환 위험을 높일 수 있다고 밝혔습니다.

보고서는 연준의 물가 판단 지표를 넓혀야 한다고 권고했습니다. BCA는 자산가격과 기업 이익 구조 변화를 포함한 광범위한 지표를 고려해야 한다고 주장했습니다. 이 권고는 통화정책 기조와 시장 리스크 관리의 연계를 강조합니다.

BCA는 만약 연준이 AI 관련 인플레이션 신호를 놓치고 통화 완화 기조를 오래 유지하면 이후 급격한 정책 조정 가능성이 커진다고 경고했습니다. 보고서는 정책 지연이 시장 변동성을 키울 수 있다고 설명했습니다. BCA는 정책 당국의 모니터링 범위를 확장할 필요가 있다고 말했습니다.

보고서는 구체적 수치 대신 구조적 변화와 리스크 경로를 중심으로 설명했습니다. BCA는 단기 물가 지표와 자산가격 흐름의 괴리를 특히 문제로 제시했습니다. 보고서는 투자자와 정책당국 모두 자산가격 신호를 점검할 것을 권고합니다.