KB증권이 삼성전기 목표가 300만원으로 상향한 구체적 근거는 무엇인가요?

AI 서버 수요로 MLCC·기판 공급 부족이 최소 2년 지속될 것으로 봤기 때문입니다. 또 5년 영업이익 연평균을 73%로 가정해 목표가를 산출했습니다.

삼성전기 MLCC와 기판 수요가 AI 서버로 초호황이라는 전망의 핵심 근거는?

보고서는 AI 서버에 필요한 고용량·대면적 MLCC와 패키징 기판 수요 급증을 근거로 제시했습니다. 중국·일본 갈등으로 일본 생산 차질도 언급했습니다.

AI 서버용 MLCC는 고용량·대면적 제품을 뜻합니다. 보고서는 공급 부족이 삼성전기 매출을 끌어올릴 것으로 봤지만 구체적 비중은 제시하지 않았습니다.

핵심 가정은 5년 영업이익 연평균 73%와 MLCC·기판 공급 부족이 최소 2년 지속된다는 점입니다.

확인 항목: AI 서버 수요 지속성, MLCC·기판 공급 부족 기간, 일본 생산 차질 여부, 증권사 컨센서스 상향 추이, 회사의 실적 가정(영업이익 CAGR 73%).

6월 19일 KB증권은 삼성전기에 대해 AI 서버 수요 확대로 적층세라믹콘덴서(MLCC)와 패키징 기판의 공급 부족이 최소 2년 이상 지속될 것으로 전망했고, 이를 근거로 목표주가를 300만원으로 상향했습니다.

보고서에서는 5년 영업이익 연평균 성장률(CAGR)을 73%로 제시했습니다.

KB는 현 주가에서 36.4%의 상승 여력이 있다고 분석했고, 전일 종가를 220만원으로 제시했습니다. 투자의견은 매수로 유지했습니다.

보고서는 특히 AI 서버용 고용량·대면적 MLCC와 패키징 기판의 공급 부족이 계속되는 점을 반복해 지적했습니다.

보고서는 또 중국·일본 간 갈등으로 인해 일본 쪽 MLCC 생산에 차질이 발생하고 있어 삼성전기가 반사이익을 볼 가능성을 언급했습니다.

같은 날 정리된 다른 보고서들에서는 KT&G가 해외 매출 증가와 자사주 전량 소각·신규 배당으로 재평가 기대를 받는다고 했고, 대한항공은 유가 하락과 아시아나 합병 기일 확정으로 투자 심리가 개선되고 있다는 평가가 나왔습니다.

보고서는 전반적으로 MLCC·기판 업황 개선에 따라 증권사 컨센서스 상향이 이어질 것으로 전망했습니다.

보고서 발행일은 6월 19일입니다.