NH投資証券、韓国航空の目標株価を29,000ウォンから→34,000ウォンに引き上げ

NH投資証券は韓国航空の目標株価を29,000ウォンから34,000ウォンに引き上げました。報告書は、引き上げの背景として旅客の繰越需要や乗り継ぎ需要の拡大への期待を挙げました。また、アシアナ航空との合併効果は来年から業績に反映されるとしています。

報告書は、旅客需要の回復が業績改善につながると見ています。乗り継ぎ路線の拡大は、国際線需要の回復を後押しする要因として挙げられました。合併に関連するシナジーは翌年から反映される項目として明記されています。

報告書はコストに関する具体的な数値ではなく、需要と合併効果を根拠として挙げました。会社側の統合作業の進捗と合併効果の反映時期が主要な変数として示されました。報告書は短期的な業績変動よりも、来年以降の変化に注目しています。

報告書は、大韓航空の今後の業績は、国際線旅客の回復ペースと乗り継ぎ需要が戻るかどうかに左右されるとまとめました。合併に関する開示と統合スケジュールが、業績への反映時期を決めると述べました。報告書はこれを評価引き上げの根拠として挙げました。

報告書は、航空需要が短期的に回復しなければ、合併効果の業績への反映が遅れる可能性もあると記しました。費用項目の変化や統合費用が発生するかどうかが、今後の業績に影響する可能性があると明記しました。報告書はこうした不確実性にも言及しました。

今回の報告書は目標株価の引き上げとともに、需要回復と合併効果を根拠として示しました。主な根拠は、繰り延べられた旅客需要、乗り継ぎ需要の拡大、合併効果の段階的な業績への反映です。報告書は、今後開示される合併関連の日程と四半期業績を確認する必要があると付け加えました。