JPモルガン、テスラの目標株価を 227%引き上げ、 475ドルを提示

JPモルガンのアナリスト、ラジャット・グプタ氏は、テスラの目標株価を 145ドルから 475ドルに引き上げ、投資判断をアンダーウエートから中立に引き上げました。グプタ氏は今回の変更理由として、同社を単なる自動車メーカーではなく、複数事業のプラットフォームとして評価した点を挙げました。グプタ氏は五つの市場を合算して価値を再算定したと述べました。

グプタ氏が挙げた五つの市場は、自動車、エネルギー貯蔵、ロボタクシー、ヒューマノイドロボット、そしてインフラライセンスです。同氏は、各事業の収益ポテンシャルとテスラが蓄積してきた技術を組み合わせ、バリュエーションを見直したと説明しました。報告書では、事業ごとにビジネスモデルが異なるため、推計には多くの仮定が含まれていると記しました。

グプタ氏は、テスラの垂直統合を中核的な競争力と評価しました。ハードウェアとソフトウェア、人工知能、データが連携し、拡張可能である点を根拠に挙げました。報告書は、この連携が長期的な収益性に影響を及ぼす可能性があると説明しました。

報告書は、売上高が 2030年までに二倍を超えると推定しました。この推定は、五つの分野を合算したシナリオに基づいています。同じ報告書は、成長前提には複数の前提条件が必要だと明記しました。

一株当たり利益はほぼ三倍の水準まで増加するとの推定も示しました。報告書は、この推定に高い成長前提が含まれていると付け加えました。今月に入り、ゴールドマン・サックス、サンフォード・バーンスタイン、エバーコアなど他の機関も、テスラに対する格付けまたは目標を調整しました。

報告書は、実行リスクが依然として大きいと指摘しました。特に、ロボタクシー事業とヒューマノイド事業の商業化時期およびコスト構造は不確実だと記しました。報告書は、投資判断において推定の前提と実行計画を確認するよう推奨しました。