AIのボトルネックは電力へ、136億 8,000万ドルの賭け

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レオポルド・アッシェンブレナーが率いるシチュエーショナル・アウェアネスLPファンドは、株式エクスポージャーを倍増させ、136億 8,000万ドルとしました。同ファンドは、AI関連の物理インフラとエネルギー供給企業に大きな比重を置いています。半導体分野には防御的な備えも講じました。

同ファンドの中心的な見方は、AI拡大のボトルネックはチップではなく電力だというものです。AIモデルが大きくなるほど、データセンターの電力消費は増加します。電力網、発電設備、電力供給の安定性が、AIの成長を制約する要因として浮上しているとの判断です。

ポートフォリオは、両面を同時に押さえる構成です。一方にはエネルギーインフラ、ブルーム・エナジー、AI運営企業へと転換したビットコイン採掘企業、光学部品企業を組み入れています。もう一方では、半導体銘柄にプットオプションによる防御策を講じています。

プットオプションは、株価が下落した際に損失を抑えたり、利益を得たりできる契約です。このファンドは、半導体銘柄が上昇し続けるという流れに依存しない構造を選びました。AI投資がチップから電力やデータセンターのインフラへ移る可能性に備えた形です。

Bloom Energyは、電力供給設備と燃料電池事業を通じて、AIデータセンターの電力需要と結びついています。ビットコイン採掘企業は、大規模な電力契約や施設をすでに保有している場合が多くあります。一部の採掘企業は、こうした資産をAIコンピューティング向けのデータセンターに転換する戦略を打ち出しています。

光学部品企業もポートフォリオに含まれました。AIデータセンター内では、サーバー同士が大量のデータを高速でやり取りする必要があります。この過程で、光通信部品やネットワーク機器の重要性が高まっています。