대신증권 이경민 “코스피 과매도, 1만1000 가능” 전망

대신증권 FICC리서치 이경민 부장은 3일 코스피가 명백한 언더슈팅(과매도) 국면이라고 진단했습니다. 그는 현재 조정이 펀더멘털이 훼손된 상황은 아니라고 밝혔습니다.

최근 국내 증시는 파생 상품 시장의 수급 불균형과 미국 빅테크 관련 우려로 큰 변동성을 보이고 있다고 전했습니다. 이 부장은 일부 요인이 단기 차익 실현을 부추긴 노이즈에 가깝다고 평가했습니다.

그는 코스피의 12개월 선행 PER이 6.6배 수준이라고 언급했습니다. 이 수치는 금융위기 이후 처음 있는 수준이라고 덧붙였습니다.

또한 현재 코스피의 12개월 선행 EPS가 150 수준까지 수직 상승한 상태라고 설명했습니다.

이 부장은 적정 PER을 9~10배 수준으로 봤을 때 코스피가 1만1000선 진입이 충분히 가능하다고 강조했습니다. 이 전망은 펀더멘털(기업 이익 추정치)에 기반해 산출한 계산이라고 밝혔습니다.

그는 7월 중순 이후 미국의 물가 지표 안정화가 나타난다면 금리와 환율이 꺾이고, 낮아진 눈높이에서 맞는 2분기 어닝 서프라이즈가 겹치며 지수의 복원력이 강해질 수 있다고 전했습니다.

이 부장은 미국 빅테크의 설비투자 축소나 반도체 단가 피크아웃 우려 등은 시장이 차익 실현 핑계를 찾는 과정에서 생긴 일시적 요인이라고 결론지었습니다.