미국 ETF 추천 2026, 초보자가 알아야 할 핵심 ETF 완전 정리 (S&P500·나스닥100·배당·채권, 운용보수 비교)

초보자에게 맞는 미국 ETF는 무엇인가

미국 ETF를 처음 고른다면 선택지는 사실 네 가지 카테고리로 좁혀진다. S&P 500 추종(VOO·IVV·SPY), 나스닥 100 추종(QQQ·QQQM), 배당 중심(SCHD·VYM), 채권(BND·AGG)이다. 운용보수만 봐도 차이가 분명하다. VOO와 IVV는 연 0.03%, SPY는 0.0945%다. 같은 지수를 따라가면서 보수가 다르다는 뜻이다.

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4가지 카테고리, 한눈에 정리

카테고리	대표 ETF	운용보수	한 줄 용도
S&P 500	VOO / IVV	0.03%	미국 대형주 500개 묶음, 장기 적립의 기본기
S&P 500	SPY	0.0945%	VOO와 같은 지수, 단타·옵션 거래자용
나스닥 100	QQQ	0.20%	기술주 100개 집중, 변동 크고 성장 지향
나스닥 100	QQQM	0.15%	QQQ와 동일 지수, 장기 보유자용 저비용 버전
배당	SCHD	0.06%	배당 성장주 중심, 현금흐름 원하는 투자자
배당	VYM	0.06%	고배당주 광범위 편입, SCHD보다 분산폭 넓음
채권	BND / AGG	0.03~0.04%	주식 하락 시 완충재, 포트폴리오 변동성 낮추기

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어떤 사람에게 어떤 ETF가 맞는가

장기 적립형 초보자라면 VOO부터. 2026년 6월 초 VOO는 운용자산 1조 달러를 넘긴 역사상 최초의 ETF가 됐다. 1993년에 출시된 최초의 미국 ETF인 SPY조차 이 문턱을 넘지 못했다. 수수료가 연 0.03%에 불과해 장기 투자자들의 대표적인 저비용 투자 수단으로 꼽힌다.

성장에 베팅하고 싶다면 QQQ 계열을 본다. QQQ의 섹터 구성은 기술주 비중이 59%로 절반 이상을 차지한다.

커뮤니케이션 서비스 14%와 소비재 11%가 뒤를 잇는다. 수익률이 높을 때는 S&P 500을 크게 앞서지만, 기술주가 꺾이는 시기엔 낙폭도 그만큼 깊다.

QQQM은 QQQ의 저비용 버전으로 운용보수 0.15%이며, 대부분의 일반 투자자에게 더 적합하다.

배당 소득이 목표라면 SCHD가 출발점이다. SCHD의 배당수익률은 약 3.3% 수준이며, 매년 배당금이 늘어나는 흐름을 이어왔다.

채권 ETF인 BND나 AGG는 주식 ETF와 함께 넣을 때 진가가 나온다. 주식이 급락할 때 포트폴리오 전체의 충격을 덜어주는 완충재 역할이다.

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운용보수가 왜 중요한가

운용보수란 ETF를 보유하는 것만으로 매년 자동 차감되는 비용이다. 따로 청구서가 오지 않고 조용히 수익률에서 빠져나간다.

작아 보이는 0.06%포인트 차이가 실제로는 꽤 크다.

VOO의 운용보수는 연 0.03%이고, SPY는 0.0945%다.

연 평균 7% 수익률을 가정한다.

원금을 1억 원으로 놓고 20년 동안 보유해 보자.

VOO 평가액은 약 3억 8,700만 원, SPY는 약 3억 7,000만 원 수준이다.

0.06%포인트의 차이가 약 1,700만 원의 격차를 만든다.

보수 하나로 이 정도 차이가 난다. 같은 지수를 따라가는 ETF라면 비용이 낮은 쪽을 고르는 것이 가장 단순하고 확실한 선택이다.

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다음 섹션에서는 S&P 500 ETF 3종인 VOO·IVV·SPY를 구체적인 수치로 비교하고, 어떤 상황에서 무엇을 골라야 하는지 판단 기준을 정리한다.

S&P500 ETF 3종 비교, VOO·IVV·SPY 중 뭘 사야 하나

장기 적립식 투자자라면 VOO나 IVV가 맞다. SPY의 운용보수는 연 0.0945%인 반면 VOO와 IVV는 둘 다 연 0.03%다. 세 상품 모두 S&P500을 추종하지만, 구조가 다르고 쓰임새가 다르다. 운용보수 하나만 봐도 선택은 상황에 따라 달라진다.

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세 ETF, 핵심 수치 먼저

2026년 3월 기준, SPY의 운용자산은 6,415억 달러 이상이다.

블랙록이 운용하는 IVV는 6,860억 달러 이상을 보유한다.

VOO는 뱅가드 ETF 쉐어클래스 전체 합산으로 1조 5,000억 달러를 넘어섰다.

구분	VOO	IVV	SPY
운용사	뱅가드	블랙록	스테이트스트리트
운용보수	0.03%	0.03%	0.0945%
운용자산	1조 달러 이상	6,860억 달러 이상	6,415억 달러 이상
펀드 구조	개방형(Open-end)	개방형(Open-end)	단위투자신탁(UIT)
배당 재투자	가능	가능	불가
주요 사용자	장기 개인투자자	장기 개인투자자	기관·트레이더

출처: ETF.com, TrendSpider (2026년 4월 기준)

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SPY가 운용보수가 높은 이유

SPY가 비싼 데는 구조적 이유가 있다. 1993년에 만들어진 미국 최초의 ETF로, 당시 SEC가 허용한 구조가 단위투자신탁(UIT)이었다. SPY는 1993년에 UIT로 설립되었고, 이 구조는 증권 대여를 금지한다. 배당금도 지급일 사이에 현금으로 보관해야 한다.

쉽게 말하면 500개 기업이 배당금을 줄 때마다 그 돈을 바로 굴리지 못하고 계좌에 쌓아둔 뒤 분기마다 한꺼번에 나눠준다. 그 기간 동안 자금이 놀게 된다. 장기 복리 투자자 입장에서는 아쉬운 구조다.

장기 매수·보유 투자자에게는 VOO나 IVV가 더 적절하다. 연 0.03%의 운용보수는 S&P500 ETF 중 최저 수준이고, 개방형 펀드 구조라 배당이 묶여서 생기는 손해 없이 세금 효율도 좋다.

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SPY는 누가 쓰는가

SPY는 하루에 수천만 주씩 거래되며 매수·매도 가격 차이가 사실상 0에 가깝다. 이 유동성 덕에 기관, 트레이더, 옵션 전략 투자자들이 SPY를 선호한다. 단기 매매나 옵션을 활용한 헤지 전략을 쓴다면 SPY의 생태계가 필요하다.

SPY를 둘러싼 옵션 시장은 다른 ETF가 따라오기 어렵다. 커버드콜, 풋 매수 같은 전략을 싸고 유연하게 실행할 수 있다.

장기 적립식 투자자가 SPY를 살 이유는 없다.

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VOO vs IVV, 이 둘은 어떻게 고르나

사실 이 둘의 차이는 크지 않다. 두 ETF 모두 S&P500을 추종하고, 운용보수 0.03%로 동일하며, 장기 수익률도 사실상 같다.

굳이 구분하자면 이렇다. VOO는 규모와 뱅가드 특유의 구조가 강점이다. IVV는 추적 정밀도와 보유 종목 투명성에서 약간 앞선다. 과세 계좌(일반 증권계좌)에서는 블랙록의 세금 관리 이력 덕에 IVV가 미세하게 유리할 수도 있다.

VOO는 세계 ETF 역사에서 이정표를 하나 세웠다. 2026년 6월, ETF 최초로 운용자산 1조 달러를 돌파했다. 저비용 장기 투자가 많은 개인의 선택을 받은 결과다. 국내 투자자들 사이에서도 VOO에 쌓인 보관금액이 SPY를 넘어섰다.

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결론: 당신에게 맞는 ETF는

투자 유형	추천 ETF
장기 적립식, 초보자	VOO 또는 IVV
단기 매매, 옵션 활용	SPY
과세 계좌에서 세금 최소화	IVV (미세한 우위)
연금저축·IRP 계좌	국내 상장 S&P500 ETF 별도 고려 필요

1만 달러를 투자하면 VOO·IVV는 연간 운용보수 3달러가 나온다.

같은 조건에서 SPY는 연간 9.45달러가 부과된다.

금액이 커질수록, 기간이 길어질수록 이 차이는 복리로 벌어진다. 다음 섹션에서는 이 보수 차이가 30년 뒤 실제 수익에 얼마짜리 구멍을 내는지 수치로 보여준다.

나스닥100 ETF, 장기 투자자라면 QQQ보다 QQQM이 맞다

결론부터. QQQ와 QQQM의 가장 큰 차이는 운용보수다. QQQ는 연 0.18%, QQQM은 0.15%를 받는다. 둘 다 같은 나스닥100 지수를 추종하고, 포트폴리오도 사실상 동일하다. 사고 묻어두는 투자자라면 QQQM이 낫다. 나스닥100 자체의 구조적 리스크를 먼저 이해하는 것이 더 중요하다.

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QQQ와 QQQM, 뭐가 다른가

두 ETF는 애플, 마이크로소프트, 엔비디아, 아마존, 알파벳 등 같은 기업을 같은 비중으로 담는다. 수익률도 거의 같다.

최근 12개월 수익률은 QQQ가 40.66%, QQQM이 40.55%로 거의 차이가 없다.

5년 누적(연환산)은 QQQM이 17.23%, QQQ가 17.18%로 QQQM이 소폭 앞선다. 운용보수 차이는 장기로 갈수록 영향을 준다.

차이가 생기는 이유는 구조다. QQQ는 유닛 투자신탁(Unit Investment Trust) 구조로 1999년 출시됐고, QQQM은 현대적 ETF 구조로 2020년 나왔다.

유동성은 QQQ가 훨씬 크다. 10일 평균 거래량은 QQQ가 약 7,190만 주, QQQM은 약 578만 주다.

항목	QQQ	QQQM
운용보수	연 0.18%	연 0.15%
출시 연도	1999년	2020년
일평균 거래량	약 7,190만 주	약 578만 주
5년 연환산 수익률	17.18%	17.23%
추천 대상	단기 트레이더, 옵션 활용	장기 적립식 투자자

(출처: DividendVision, EBC Financial Group, 2026년 6월 기준)

장기 보유자에게는 낮은 보수가 유리하다. 자주 사고파는 트레이더에게는 유동성이 더 중요한 판단 기준이다. 한국 개인 투자자 대부분은 적립식으로 매수하고 몇 년 이상 보유한다. 그 맥락에서는 QQQM이 더 맞는 선택이다.

QQQM은 QQQ 1주 가격이 높아지면서 소액 적립식 진입이 어려워진 것을 해결하려고 2020년 내놓은 쌍둥이 상품이다.

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나스닥100의 진짜 리스크: 기술주 집중

수익률이 좋다는 사실은 맞다.

5년 기준으로 QQQ의 연환산 수익률은 19.93%, SPY는 14.44%다.

10년 기준 역시 QQQ 18.29%, SPY 13.00%로 QQQ가 더 높은 수익을 냈다.

문제는 낙폭이다. 2000년 닷컴 버블 붕괴 때 QQQ는 고점 대비 81% 급락했고, 고점을 회복하는 데 16년이 걸렸다.

2008년 금융위기에는 41.7% 손실이 났고, 2022년 기술주 약세장에서는 32.6% 손실이 발생했다.

2022년의 경우 같은 해 SPY의 손실이 18.1%였다는 점을 고려하면, 나스닥100의 낙폭이 거의 두 배에 달했다.

왜 이렇게 크게 흔들리냐면 포트폴리오 집중 때문이다. 상위 10개 종목이 전체 비중의 약 47%를 차지한다.

섹터 배분은 기술주 59.77%, 소비재 20.75%로 한쪽으로 치우쳐 있다.

결론은 단순하다. 올라갈 때는 S&P500보다 더 가파르게 오르고, 내려갈 때는 더 가파르게 내린다. 이 변동성을 감수할 수 있는지가 투자 시작점이다.

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국내 투자자가 QQQ(QQQM)에 접근하는 현실적인 방법

미국 주식 계좌로 직접 사는 방법 외에, 국내 상장 나스닥100 추종 ETF를 연금저축·IRP 계좌에서 매수하는 방법이 있다.

• 미국 직접 매수(QQQ·QQQM)

  • 배당 원천징수세가 15% 자동 차감된다.

• 미국 직접 매수 관련 세금(별도)

  • 연간 250만 원을 초과하는 수익은 양도소득세 22%로 별도 신고해야 한다.

• 국내 상장 ETF (예: TIGER 미국나스닥100, ACE 미국나스닥100)

  • 연금저축·IRP 계좌에서 매수하면 과세를 나중으로 미룰 수 있다.
  • 운용보수는 대략 연 0.07~0.09% 수준이다.

세금과 보수를 함께 계산하면, 연금저축 계좌에서 국내 상장 나스닥100 ETF를 사는 쪽이 실질 수익률이 더 높게 나오는 경우가 많다. 특히 적립식으로 오래 투자할수록 이 차이는 커진다.

나스닥100 ETF를 포트폴리오에 얼마나 담을지, 변동성을 줄이기 위해 배당 ETF나 채권 ETF와 어떻게 섞을지는 7섹션의 시나리오에서 구체적으로 다룬다.

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운용보수 차이, 30년이면 실제로 얼마를 먹는가

운용보수(Expense Ratio)는 ETF를 보유하기만 해도 매년 자동으로 차감되는 비용이다.

VOO는 연 0.03%, SPY는 0.09%다.

QQQ는 연 0.18%다. 예를 들어 1만 달러를 투자하면 연 18달러가 빠져나간다.

10만 달러를 넣어두면 연 180달러다. 숫자만 보면 작아 보인다. 30년 뒤에는 이야기가 달라진다.

10만 달러를 30년 묻어두면 얼마가 다른가

직접 계산해 보면 차이가 선명해진다.

연 8% 수익률을 가정했다.

투입금은 10만 달러, 보유 기간은 30년이다.

보수 0.4%인 펀드의 결과는 90만 260달러다.

보수 0.1%인 펀드의 결과는 97만 8,685달러다.

보수 차이 0.3%포인트가 7만 8,000달러 이상을 먹어 들어간다.

VOO(0.03%)과 QQQ(0.18%)의 사례를 보자.

투입금은 5만 달러다.

보유 기간은 30년, 수익률 가정은 연 10%다.

이 조건에서 QQQ 보유자는 VOO 보유자보다 약 34,719달러를 보수로 더 냈다.
이 돈은 어딘가로 흘러간 게 아니다. 복리로 불어날 기회를 잃은 것이다.

ETF	운용보수	1만 달러 기준 연간 비용
VOO	0.03%	3달러
IVV	0.03%	3달러
SPY	0.09%	9달러
QQQ	0.18%	18달러
QQQM	0.15%	15달러

(ETF 발행사 공시 기준, 2026년 4월)

VOO와 SPY는 같은 S&P 500 지수를 추종한다.

1만 달러씩 월 적립을 30년 유지하면 보수 차이만으로 약 19,000달러의 수익 차이가 난다.

담고 있는 종목과 시장 노출이 동일한데도 이 차이가 생긴다.

보수는 손실이 날 때도 계속 빠진다

운용보수는 수익이 날 때만 빠지는 비용이 아니다. 손실 구간에도 매일 펀드 순자산에서 조금씩 차감된다.

시장이 20% 빠진 해가 있다고 치자.

그때 보수가 1%라면, 투자자는 실질적으로 21%를 잃는다.

성과가 좋을 때만 내는 성과보수가 아니다. 보유하고 있는 것만으로 매일 조금씩 깎인다.

이 차감은 눈에 보이지 않는다. ETF 순자산가치(NAV)에서 매일 미세하게 떼 가는 방식이라 잔고를 봐도 체감이 어렵다. 바로 이 비가시성이 운용보수를 투자에서 과소평가되게 만든다.

총보수만 보면 틀린다, 세 가지를 더 봐야 한다

운용보수는 출발점이다. 실제 수익률에 영향을 주는 다른 요인들이 있다.

• 추적오차: ETF가 따라가려는 지수와 실제 수익률의 차이다. 추적오차가 크면 보수가 낮아도 기대한 대로 수익을 내지 못할 수 있다.
• 괴리율: ETF의 시장 거래가격과 자산 가치(NAV) 사이의 간격이다. 괴리율이 크면 투자자가 실제 가치보다 비싼 가격에 사거나 싼 가격에 팔 수 있다. 유동성이 낮은 ETF에서 이런 일이 잦다.
• 거래량(호가 스프레드): 거래가 많은 ETF는 시장 가격이 자산 가치와 가까워지는 경향이 있다. 거래대금이 적은 테마형 ETF는 호가 스프레드만으로도 진입 시 수익률을 갉아먹을 수 있다.

같은 지수를 추종하는 ETF라면 운용보수가 낮은 쪽이 유리하다.

30년 보유를 전제로 하면 95%의 투자자에게 보수가 낮은 ETF가 더 낫다. 다만 보수 숫자만 보지 말고, 추적오차·괴리율·거래량을 함께 확인해야 진짜 비용을 알 수 있다.

다음 섹션에서는 배당 ETF로 넘어간다. SCHD의 배당수익률 3.24%가 실제로 손에 쥐어지는 돈인지, 아니면 세금에서 상당 부분이 먼저 빠져나가는지를 짚겠다.

배당 ETF, SCHD와 VYM 중 어느 쪽을 사야 하나

지금 당장 더 높은 배당이 목표라면 SCHD다. SCHD의 배당수익률은 3.36%인 반면 VYM은 2.26%다. 같은 돈을 넣어도 받는 현금이 다르다.

1만 달러(약 1,380만 원)를 투자하면 매달 SCHD는 약 28달러, VYM은 약 18.83달러를 배당으로 지급한다. 다만 두 ETF는 배당을 대하는 철학부터 다르다. 어느 쪽이 "더 낫다"고 단정하기 전에 구조를 먼저 봐야 한다.

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SCHD와 VYM, 숫자로 먼저 비교

항목	SCHD	VYM
운용사	찰스 슈왑	뱅가드
운용보수	연 0.06%	연 0.04%
배당수익률	약 3.36%	약 2.26%
편입 종목 수	약 100개	약 600개
연간 10년 수익률	약 12.79%	약 12.04%
2026년 연초 이후 수익률	약 19%	약 11~12%
추종 지수	다우존스 미국 배당 100 지수	FTSE 고배당 수익률 지수

(출처: StockAnalysis, PortfoliosLab, Dividend Vision , 2026년 4~6월 기준)

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왜 종목 수가 이렇게 다른가

VYM은 지금 당장 높은 배당수익률을 제공하는 종목을 광범위하게 편입한다. FTSE 고배당 수익률 지수를 따라가며 시가총액 가중 방식으로 560여 개 종목을 담는다. 분산이 넓고, 기술주 노출도 있어 성장 국면에서도 어느 정도 따라간다.

SCHD는 접근 방식이 다르다. 추종 지수인 다우존스 미국 배당 100은 최소 10년 연속 배당 지급 기업만 후보군에 넣는다. 잉여현금흐름·부채·ROE·배당수익률·5년 배당성장률 같은 지표로 종목을 걸러낸다. 한마디로 배당의 질을 보는 필터다.

SCHD는 103개 종목을 담고 있다. 그런데 상위 10개가 포트폴리오의 42.08%를 차지한다.

상위 보유 종목은 다음과 같다(2026년 1월 31일 기준).

• 코카콜라, 비중 4.80%
• 버라이즌, 비중 4.37%
• 코노코필립스, 비중 4.25%
• 암젠, 비중 4.21%
• 머크, 비중 4.20%

100개를 담는다고 해서 고르게 분산된 건 아니다.

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배당 성장률이 핵심인 이유

SCHD를 지금 당장 배당을 많이 주는 상품으로만 보면 절반만 이해한 것이다. 진짜 강점은 '배당 성장 복리'다.

현재 배당수익률은 3%대 초반이다. 그런데 연평균 10% 이상 배당 성장률이 유지될 경우 10년 보유 시 취득 원가 대비 실질 배당수익률이 8~9%대까지 올라갈 수 있다.

예를 들어 지금 3.36%의 배당을 받더라도, 배당금이 매년 10% 가까이 늘어나면 첫해 기준보다 더 많은 현금을 받게 된다. 10년 뒤에 체감하는 금액은 상당히 달라진다. VYM은 이런 구조가 상대적으로 약하다.

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2026년 성과, 흐름이 달라졌다

두 ETF 모두 지난 5년간 S&P500 지수를 크게 밑돌았다. 2026년 들어서는 S&P500을 앞서고 있다.

2025년엔 AI 랠리가 시장을 이끌었다. 기술주 비중이 낮은 SCHD는 그해 소외됐다.

S&P500 추종 ETF의 2025년 수익률은 16.6%다. 같은 기간 SCHD는 0.62%에 그쳤다.

10년 누적 기준으로는 SCHD가 229%다. VYM은 201%다.

2026년 연초 이후 수익률은 SCHD 19.08%다. VYM은 11.33%다.

SCHD가 2026년에 앞서는 배경은 지정학적 불확실성과 가치주 선호가 겹친 탓이다. 2026년 들어 가치주 로테이션과 함께 반등이 나타났다.

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5년 vs. 10년, 수익률이 엇다른 이유

단기와 장기는 다른 이유가 있다. 지난 5년간 VYM은 71.20% 상승했고 SCHD는 50.35%였다. 이 격차는 VYM의 대형주·금융주 노출이 높았고, 그 그룹이 해당 기간 시장을 주도했기 때문이다.

그러나 장기 사이클 전체를 보면 결과가 바뀐다. SCHD의 품질 선별 전략은 랠리 구간에서는 뒤처지지만, 하락을 포함한 완전한 사이클에서는 앞선다. 이게 SCHD 투자자들이 단기 언더퍼폼을 감수하는 이유다.

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그래서 누가 무엇을 사야 하나

지금 당장 높은 배당 수익을 원하면서도 미국 시장 전반에 넓게 분산하고 싶다면 VYM이 적절하다. 반대로 당장의 배당수익률보다 10년, 20년 후 배당금의 절대적 성장을 더 중시한다면 SCHD가 부합한다.

• SCHD가 맞는 경우: 10년 뒤 배당금이 두 배 이상 불어나길 바라는 장기 투자자. 분기마다 안정적인 배당 흐름을 원하지만 금액 변동성은 낮게 가져가고 싶은 경우.
• VYM이 맞는 경우: 운용보수 연 0.04%의 저비용으로 미국 고배당 주식 600개를 한 번에 담고 싶은 경우. 기술주 비중도 어느 정도 유지하면서 배당을 챙기고 싶은 경우.

한 가지 주의. SCHD는 현재 금융·헬스케어·필수소비재 세 섹터 비중 합산이 51.75%다. SCHD는 '미국 대형주 전체'보다 현금흐름이 안정적인 가치·배당 섹터 쪽으로 기울어져 있다. 기술주 랠리 한가운데에서는 상대적으로 덜 탄력적일 수 있다. 2025년이 바로 그런 상황이었다.

두 ETF 중 하나를 고를 때 배당수익률 숫자만 보는 건 위험하다. 목표가 "지금 매달 얼마를 받느냐"인지, 아니면 "10년 뒤 더 많이 받느냐"인지 먼저 정하라.

채권 ETF AGG·BND, 주식 ETF와 함께 들고 가야 하는 이유

AGG(iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF)와 BND(Vanguard Total Bond Market ETF)는 배당수익률이 각각 4.03%와 4.06%다.

운용보수는 두 상품 모두 연 0.03%로 동일하다. 주식 ETF만으로 포트폴리오를 채울 경우, 주가가 급락하는 구간에서 완충재가 없다. 채권 ETF는 그 완충재 역할을 한다.

채권 ETF가 왜 필요한가

시장 불안이 커질 때 투자자들은 안전자산으로 국채를 매수하는 경향이 있다. 주가가 하락하는 동안 채권 가격이 오르는 구조가 만들어진다. 이게 주식·채권 혼합 포트폴리오의 손실을 완화하는 원리다.

S&P500이 20% 빠지는 동안 채권 ETF가 버텨주거나 소폭 오르면, 내 계좌 전체 손실은 20%보다 훨씬 작아진다. 주식 하락을 전부 막을 수는 없다. 충격을 나눠서 받는다는 게 핵심이다.

전통적인 '주식 60%, 채권 40%' 포트폴리오는 주식이 하락할 때 채권이 손실의 일부를 상쇄할 수 있다는 가정 위에 설계됐다. 수십 년 동안 이 원리가 잘 작동했고, 지금도 장기 투자자들이 가장 많이 활용하는 구조다.

AGG vs BND (2026년 비교)

BND는 운용자산이 1,579억 달러로 AGG(1,359억 달러)보다 크다. 덕분에 매수·매도 가격 차이(스프레드)가 더 좁고 장중 가격도 안정적이다. 두 ETF의 운용보수는 동일하므로 비용 측면에서는 차이가 없다.

항목	AGG	BND
운용사	BlackRock (iShares)	Vanguard
추적 지수	Bloomberg U.S. Aggregate Bond	Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted
운용보수	연 0.03%	연 0.03%
배당수익률	약 4.03%	약 4.06%
운용자산	1,359억 달러	1,579억 달러
배당 지급 주기	매월	매월

출처: Dividend Vision, PortfoliosLab (2026년 6월 기준)

두 ETF의 상관관계는 0.99다. 사실상 거의 동일하게 움직이므로, AGG와 BND를 둘 다 사면 분산 효과는 거의 없다. 하나만 골라서 들고 가면 된다.

거래 편의성이 더 중요하다면 AGG, 운용자산 규모와 안정성을 우선시한다면 BND. 수익 차이는 미미하니 브로커 앱에서 더 쉽게 접근할 수 있는 쪽을 고르면 충분하다.

금리가 오르면 채권 ETF는 어떻게 되나

채권 ETF에서 꼭 알아야 할 특성이 하나 있다. 금리가 오르면 채권 가격은 내린다.

금리가 5%로 오른 상황에서 3% 이자를 주는 기존 채권은 상대적으로 매력이 떨어지니 값이 낮아진다.

최근 인플레이션이 주도하는 시장에서 전통적 포트폴리오 분산 효과가 약해졌다는 지적이 있다. UBS에 따르면 S&P500과 미국 10년물 국채 수익률 간의 상관계수는 1996년 이후 최저 수준까지 떨어졌다. 금리가 주식과 채권을 동시에 누르는 구간에서는 채권이 방어막이 아니라 손실을 더하는 역할을 할 수도 있다.

그래서 채권 ETF는 "절대 안전자산"이 아니다. 금리 하락기에는 가격이 오르고 이자도 받는다. 금리 상승기에는 가격이 내리지만, 주식만큼의 낙폭은 나오지 않는다. 변동성을 줄이는 자산이지 원금을 완전히 지켜주는 자산은 아니다.

얼마나 섞어야 하나, 비율 시나리오 3가지

포트폴리오에서 채권 ETF 비중은 투자 목적과 남은 투자 기간에 따라 달라진다.

• 적립식 성장형 (30대, 투자 기간 20년 이상): 주식 ETF 80%, 채권 ETF 20%. 성장에 무게를 두되, 급락 시 패닉셀을 막는 최소한의 안전판이다.
• 균형형 (40~50대, 투자 기간 10~15년): 주식 ETF 60%, 채권 ETF 40%. 고전적인 '60/40' 구조로, 손실 허용 범위가 줄어드는 구간에 적합하다.
• 소득·방어형 (은퇴 준비, 10년 이내): 주식 ETF 40%, 채권 ETF 60%. 자산을 불리는 것보다 지키는 데 비중을 둔다.

숫자가 정답은 아니다. 중요한 건 내 계좌가 20% 떨어졌을 때 팔지 않고 버틸 수 있는 비중을 잡는 것이다. 채권 비중이 높을수록 급락 시 계좌 하락폭은 작아지지만, 장기 수익도 그만큼 줄어든다.

다음 섹션에서는 이 비율을 한국 투자자의 세금·환율 구조에 맞춰 설계하는 방법과, 연금저축 계좌 활용법을 포함한 구체적 시나리오로 풀어본다.

한국 투자자를 위한 실전 ETF 포트폴리오 3가지 시나리오

투자 목적이 다르면 포트폴리오 구조도 달라야 한다. 예를 들어 월 20만 원을 적립하는 20대와 은퇴 뒤 배당으로 생활비를 충당하는 50대는, 같은 VOO 한 종목이라도 포트폴리오에서 차지하는 비중이 달라야 한다.

아래 세 가지 시나리오는 연령과 목적에 따라 ETF 비중과 리밸런싱 주기를 구체적으로 제시한 것이다.

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시나리오 1. 적립식 성장형 (20~30대 직장인)

목표: 30년 후 목돈 만들기. 손실이 나도 다음 달 다시 채울 수 있는 구조.

처음 시작한다면 VOO를 중심으로 잡고, 성장성을 더하고 싶다면 QQQM을 소량 추가하는 방식이 이해하기 쉽다.

ETF	역할	비중
VOO (S&P500)	포트폴리오의 뼈대	60%
QQQM (나스닥100)	기술주 성장 추가	30%
BND (미국 채권)	하락장 완충	10%

VOO와 QQQM을 합치면 미국 대형주에 90%가 쏠린다. 분산이 부족하다는 느낌은 맞다.

20~30대에게는 분산보다 장기 복리가 더 중요하다.

ETF는 단기 시장 변동에 일희일비하기보다 최소 5년, 가능하면 10년 이상 꾸준히 나눠서 투자하는 것이 안정적인 수익과 복리 효과를 키우는 데 유리하다.

리밸런싱 주기: 1년에 한 번, 연말에. 매수는 월 1회 정액으로 자동화하고, 비율이 크게 벗어났을 때만 리밸런싱하면 충분하다.

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시나리오 2. 배당소득형 (40~50대, 현금흐름 필요)

목표: 주가 수익도 챙기되 매 분기 배당이 실제로 통장에 꽂히는 구조.

SCHD는 시장 전체를 광범위하게 추종하는 ETF와 달리, 자산의 성장보다는 현금 흐름 확보에 초점이 맞춰진 상품이다. 배당수익률은 3.3% 수준이며, 시간이 지나면 배당금 자체가 늘어나는 편이다. 단순히 숫자만 높은 것보다 이 일관성이 배당형 상품의 핵심이다.

ETF	역할	비중
VOO (S&P500)	자산 증가 핵심축	40%
SCHD (배당)	현금흐름 + 하락 방어	40%
BND (채권)	변동성 낮추기	20%

주의할 점이 있다. SCHD는 2025년 수익률이 0.62%에 그치며 ETF 중 최하위권에 머물렀다.

다만 2026년 들어 연초 대비 10% 이상 상승하면서 분위기가 바뀌고 있다.

배당 ETF는 성장장에서 뒤처지는 시기가 온다. 그걸 감수하고도 매 분기 배당이 필요한 사람에게 맞는 선택이다.

리밸런싱 주기: 6개월에 한 번. SCHD는 자체적으로 3월에 종목 재편이 이루어지므로, 6월과 12월에 전체 포트폴리오를 점검하는 것이 자연스럽다.

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시나리오 3. 연금저축 활용형 (연령 무관, 절세 우선)

목표: 투자 수익보다 세금을 덜 내는 것 자체가 수익인 구조.

이 시나리오가 다른 두 시나리오와 근본적으로 다른 이유는 계좌 구조 자체가 세금을 줄여주기 때문이다. 계좌 설계가 곧 절세다.

일반 계좌에서 ETF를 거래하면 매도할 때마다 양도소득세와 배당소득세가 매번 부과된다. 연금저축과 IRP 계좌로 거래하면, 돈을 현금으로 인출하기 전까지 과세를 미뤄주는 '이연 과세'가 적용된다. 세금으로 나갈 돈이 계속 투자금으로 남아 복리를 탄다.

세액공제 혜택도 있다.

총급여 5,000만 원인 직장인이 연금저축과 IRP에 합쳐 900만 원을 납입하면 세액 감면 대상이 된다.

세율 16.5%를 적용하면 148만 5,000원이 줄어든다. 투자를 시작하기도 전에 이미 연 16.5%짜리 수익이 생기는 셈이다.

가장 많이 쓰는 방법은 연금저축에 600만 원을 채우고 IRP에 300만 원을 더 넣는 방식이다.

이렇게 하면 총 900만 원을 채운 것이 된다. 연금저축은 긴급 자금이 필요할 때 세액공제를 받지 않은 금액에 한해 인출이 가능해서, IRP에 전액을 넣는 것보다 유동성이 낫다.

연금저축 계좌에서 담을 수 있는 ETF:

연금저축과 IRP에서는 미국 거래소에 직접 상장된 VOO나 QQQ를 살 수 없다. 국내 증권거래소에 상장된 국내 ETF만 가능하다. 대표적인 대응 상품은 아래와 같다.

미국 ETF	국내 대응 ETF (연금계좌 사용 가능)
VOO (S&P500)	TIGER 미국S&P500, KODEX 미국S&P500
QQQM (나스닥100)	TIGER 미국나스닥100, KODEX 미국나스닥100
SCHD (배당)	TIGER 미국배당다우존스
BND (채권)	TIGER 미국채10년

국내 거주자가 연금저축이나 IRP, ISA 계좌에서 미국 주식에 대응하려면 국내 상장 해외 ETF를 활용하는 것이 세제 혜택 측면에서 유리하다.

인출 시점도 중요하다. 연금수령 한도 이내에서 인출한 운용수익에는 낮은 세율(3.3~5.5%)의 연금소득세가 부과된다. 일반 계좌에서 내는 배당소득세 15.4%와 비교하면 세 부담 차이가 크다.

리밸런싱 주기: 연 1회. 연말정산 전인 11~12월에 납입 한도와 함께 포트폴리오 비중을 같이 점검하면 효율적이다.

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세 시나리오를 고를 때 기준 한 가지만 기억하자.

지금 당장 현금이 필요한지 아닌지다. 현금이 10년 이상 묶여도 괜찮다면 연금저축 활용형이 세금 면에서 가장 유리하다. 당장 배당이 필요하다면 배당소득형이다. 아무것도 모르고 그냥 시작하고 싶다면 적립식 성장형에서 VOO 하나만 사도 충분히 올바른 시작이다.

ETF 고르는 5가지 체크리스트

ETF를 고를 때 운용보수만 보는 건 절반만 보는 것이다. 실제 수익에 영향을 미치는 요소는 다섯 가지다. 총보수, 기타비용, 추적오차, 호가 스프레드, 괴리율까지 한꺼번에 따져봐야 진짜 비용이 보인다. 이 다섯 가지를 순서대로 확인하는 것만으로 ETF 선택 실수의 대부분을 막을 수 있다.

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체크 1. 운용보수, 얼마나 떼가는가

운용보수(Expense Ratio)는 ETF를 보유하는 것만으로 매년 자동으로 빠져나가는 관리 비용이다. 내가 따로 납부하지 않아도, 펀드 자산에서 조용히 차감된다.

VOO의 연간 운용보수는 0.03%로, 1만 달러를 투자했을 때 매년 3달러가 나간다. SPY는 같은 1만 달러에 9.45달러다. 1년 치 차이는 6달러지만, 30년 복리로 쌓이면 수천 달러로 불어난다.

확인 방법은 간단하다. ETF.com이나 각 운용사 공식 사이트에서 티커(종목코드)를 검색하면 'Expense Ratio' 항목에 바로 나온다. 국내 상장 ETF라면 증권사 앱의 종목 정보 탭에서 '총보수'를 확인하면 된다.

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체크 2. 거래량, 팔고 싶을 때 팔 수 있는가

거래량이 적은 ETF는 매도 시 원하는 가격에 팔리지 않을 수 있다. 이걸 '호가 스프레드'(매수·매도 호가 간 격차)가 벌어진다고 표현한다.

SPY의 평균 호가 스프레드는 약 0.01%, VOO는 약 0.02% 수준이다. 둘 다 사실상 무시해도 되는 수준이다. 문제는 거래량이 적은 틈새 ETF에서 스프레드가 0.5%~1%까지 벌어지는 경우다. 100만 원을 살 때마다 5,000원~1만 원이 스프레드 비용으로 나가는 셈이다.

초보 투자자라면 순자산 1,000억 원 이상, 하루 100만 주 이상 거래되는 ETF를 선택하는 게 안전하다. VOO·SPY·QQQ 같은 대형 ETF는 이 기준을 넉넉히 통과한다. 확인 경로는 Yahoo Finance나 ETF.com에서 'Average Volume'을 보거나, 국내 증권사 앱의 '거래량' 항목을 확인하면 된다.

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체크 3. 괴리율, 제값에 사고 팔고 있는가

괴리율은 ETF의 실제 거래 가격이 내재 가치(NAV)에서 얼마나 벗어났는지 나타내는 비율이다. 쉽게 말하면, 1만 원짜리 물건을 1만 100원에 사거나 9,900원에 파는 상황을 수치로 표현한 것이다.

괴리율이 높으면 투자자가 실제 가치보다 비싸게 사거나 싸게 팔 위험이 커진다. 괴리율은 보통 ±1% 이내에서 움직이는 것이 안전하다.

특히 주의해야 할 시간대가 있다. 장 시작 전(오전 8시 30분~9시)과 장 마감 전(오후 3시 20분~3시 30분)은 유동성 공급자의 호가 제출 의무가 없어 이 시간대에는 ETF 가격이 비정상적으로 움직일 수 있다. 가급하면 장 시작 후 30분, 마감 30분 전에는 주문을 피하고 반드시 지정가 주문을 써야 한다.

국내 상장 ETF의 괴리율은 한국거래소(krx.co.kr) 정보데이터시스템 → ETF → 괴리율 추이에서 무료로 확인할 수 있다.

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체크 4. 추적오차, ETF가 지수를 제대로 따라가는가

추적오차는 ETF가 따라가려는 지수와 실제 수익률 사이의 차이다. 지수가 10% 올랐는데 ETF가 9.3%만 올랐다면 추적오차가 0.7%p인 것이다.

추적오차는 복제 방법, 운용보수 등 여러 원인으로 발생한다. 기초자산 변경에 따른 거래비용이나 배당금 처리 방식에 따라서도 운용사별 차이가 난다. 추적오차가 0에 가까운 낮은 수준을 유지하는 ETF가 보통 운용 능력이 좋은 편이다.

미국 ETF의 추적오차는 ETF.com 각 티커 페이지의 'Tracking Difference' 항목에서 확인할 수 있다. 국내 상장 ETF라면 증권사 앱 종목 정보에서 '추적오차율' 항목을 바로 볼 수 있다.

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체크 5. 배당 재투자 여부, TR(Total Return)인가 아닌가

배당금이 자동으로 재투자되는 구조인지 아닌지는 장기 수익률에 생각보다 큰 차이를 만든다. 배당을 현금으로 받으면 그 돈이 다시 투자되기 전까지 놀게 되고, 복리 효과가 끊긴다.

미국 ETF는 구조에 따라 차이가 있다. VOO는 배당금을 내부적으로 자동 재투자하는 반면, SPY는 배당금을 현금으로 분배하는 구조라 일시적인 현금 누수가 생긴다.

국내 상장 ETF는 이름 뒤에 '(TR)' 또는 '토탈리턴' 이 붙어 있으면 배당 자동 재투자 상품이다. TR이 붙지 않은 ETF는 배당금을 분배금으로 지급한다. 연금저축 계좌에서 투자하면 분배금이 계좌 안에서 자동으로 재투자되는 구조라 TR 여부가 덜 중요하지만, 일반 계좌라면 TR 상품을 고르는 쪽이 복리 효과 면에서 유리하다.

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5가지 체크리스트 요약

항목	확인 포인트	확인 경로
운용보수	연 0.1% 이하 권장	ETF.com, 증권사 앱 '총보수'
거래량	하루 거래량 100만 주 이상	Yahoo Finance 'Volume', 증권사 앱
괴리율	±1% 이내	한국거래소 정보데이터시스템, 증권사 앱
추적오차	낮을수록 좋음	ETF.com 'Tracking Difference', 증권사 앱
배당 재투자	TR 여부 확인	ETF 이름 끝 '(TR)' 표기

운용보수는 가장 먼저 보는 숫자지만, 실제 손실은 괴리율이 높은 시간대에 시장가 주문을 넣을 때 순식간에 생긴다. 순서를 지켜 하나씩 확인하면 된다.

용어 사전: 본문에 나온 핵심 용어 8개 정리

ETF 투자를 처음 시작할 때 가장 자주 막히는 건 용어다. 운용보수 0.03%와 0.20%의 차이가 30년 뒤 실제 수익에서 수백만 원 차이를 만들 수 있다. 이 개념들을 모르면 상품 비교 자체가 불가능하다. 아래 8개만 정확히 이해하면 본문의 모든 비교표를 직접 읽을 수 있다.

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• 운용보수 (Expense Ratio): ETF를 보유하는 것만으로 매년 자동으로 차감되는 관리 비용이다. 별도로 내는 게 아니라 ETF 순자산에서 빠져나간다. VOO는 연 0.03%, SPY는 연 0.0945%로 같은 S&P500 지수를 추종해도 보수가 다르다.

• NAV (순자산가치): ETF가 실제로 보유한 주식·채권 등 자산의 진짜 가격이다. 쉽게 말해 ETF의 "실제 몸값"이다. 거래소에서 실시간으로 사고파는 ETF 가격이 이 NAV와 얼마나 차이 나는지가 괴리율이다.

• 괴리율: ETF의 거래 가격이 NAV에서 얼마나 벗어났는지를 숫자로 보여준다. 괴리율이 크면 본래 가치보다 비싸게 사거나 싸게 파는 셈이다. 거래량이 적은 ETF일수록 괴리율이 커지는 경향이 있어, 운용보수만큼 실수익에 영향을 줄 수 있다.

• 추적오차: ETF가 따라가려는 지수와 실제 수익률 사이의 차이, 즉 지수 수익률을 그대로 재현하지 못하는 정도다. 운용보수가 낮아도 추적오차가 크면 지수와 다른 성과를 낸다. 상품 선택 전 ETF.com 같은 비교 사이트의 "Tracking Difference" 항목을 확인해 보라.

• 배당 원천징수세: 미국 주식·ETF에서 배당금을 받을 때 자동으로 떼어가는 세금이다. 한국 투자자 기준으로 미국에서 15%가 원천징수된다. 국내에서 금융소득종합과세 기준을 초과하면 추가 과세가 붙는다. 연금저축·ISA 계좌를 쓰느냐에 따라 실수령액이 달라진다.

• 환헷지 (H): 환율 변동 영향을 제거한 구조다. 상품명 뒤에 (H)가 붙으면 환헷지 상품이다. 달러가 오를 때 환차익을 포기하는 대신 달러가 내릴 때 손실을 막는다. 헷지 비용이 연 0.5~1%대 추가되는 경우가 많아 장기 보유 시 득실을 따져봐야 한다.

• TR (Total Return): 배당금을 자동으로 재투자해 복리 효과를 키우는 구조다. 일반 ETF는 배당금이 현금으로 지급된다. TR 상품은 그 배당금이 즉시 ETF 안으로 편입된다. 국내 상장 ETF 중 이름에 "TR"이 붙은 상품이 이 구조다.

• 리밸런싱: 목표 비중에서 벗어난 투자 비율을 원래대로 조정하는 작업이다. 예를 들어 목표가 주식 70%·채권 30%라면, 그 상태를 유지하기 위한 과정이라고 생각하면 된다.

  주식이 올라 비중이 80%가 됐다면, 일부 주식을 팔아 채권을 사서 다시 70:30으로 되돌린다. 보통 6개월 또는 1년에 한 번 주기로 진행하는 경우가 많다.