2026년 증권사 유동성 규제, 전 증권사로 확대

금융당국은 2026년 5월 18일 증권사 유동성 규제 개정을 추진한다고 밝혔습니다. 규제 대상은 현재 일부 증권사에서 모든 증권사로 넓어집니다. 레고랜드 사태 때 드러난 증권사의 자금 위험을 미리 관리한다는 취지입니다.

현재 유동성 규제는 종합금융투자사업자와 파생결합증권 발행사에 주로 적용됩니다. 새 방안은 증권사 규모와 업무 범위와 관계없이 적용 대상을 넓히는 방향입니다. 금융당국은 업계 의견과 시장 상황을 살펴 개정 작업을 이어갑니다.

새 유동성비율에는 주식과 채권의 위험도가 반영됩니다. 위험이 큰 자산은 장부에 적힌 값보다 낮게 계산하는 헤어컷을 적용합니다. 같은 자산이라도 현금으로 바꾸기 어려우면 유동성 자산으로 인정되는 금액이 줄어듭니다.

우발채무도 새 비율에 포함됩니다. 우발채무는 지금 당장 빚은 아니지만, 특정 조건이 생기면 갚아야 할 수 있는 부담입니다. 부동산 사업 관련 보증이나 매입 약정이 대표 사례로 거론됩니다.

금융당국은 종합금융투자사업자에 차별화된 자본 규제를 도입하는 방안도 검토합니다. 종합금융투자사업자는 기업금융과 대출 업무 비중이 큰 대형 증권사를 뜻합니다. 업무가 넓은 만큼 자금 위험 관리 기준도 따로 보겠다는 방향입니다.

증권업계에서는 최근 실적 개선 흐름과 함께 회사별 격차도 커진 것으로 전해졌습니다. 전업 증권사와 은행계 증권사 사이의 실적 차이가 확대됐다는 평가가 나왔습니다. 이번 규제 개정은 실적보다 현금 대응 능력과 숨은 채무 관리에 초점을 둡니다.