2026년 증권사 유동성 규제, 모든 증권사로 확대

금융당국이 증권사 유동성 규제를 모든 증권사로 넓히는 방안을 추진합니다. 기존에는 종합금융투자사업자와 파생결합증권 발행사가 주된 대상이었습니다. 새 방안이 시행되면 증권사 규모와 업무 범위와 상관없이 유동성 비율 관리를 받게 됩니다.

새 유동성 비율은 보유 자산의 위험도를 더 엄격하게 반영합니다. 주식과 채권은 그대로 현금처럼 보지 않고, 위험도에 따라 값을 일부 깎아 계산합니다. 이 방식은 시장 가격이 흔들릴 때 실제로 바로 쓸 수 있는 돈이 얼마나 되는지 보려는 계산입니다.

우발채무도 새 비율에 들어갑니다. 우발채무는 지금 당장 빚은 아니지만, 약속한 일이 생기면 회사가 돈을 내야 할 수 있는 부담입니다. 금융당국은 이런 부담까지 넣어 증권사의 자금 대응 능력을 보겠다는 방침입니다.

이번 개편은 레고랜드 사태 같은 자금 시장 불안을 다시 막기 위한 조치로 제시됐습니다. 레고랜드 사태 때는 짧은 기간에 자금 시장이 얼어붙으면서 증권사의 자금 조달 부담이 커졌습니다. 금융당국은 증권사가 위기 때 버틸 수 있는 현금성 자산을 더 보수적으로 계산하도록 기준을 손질하고 있습니다.

종합금융투자사업자에는 차별화된 자본 규제 도입도 검토됩니다. 종합금융투자사업자는 기업금융과 대형 투자 업무를 맡는 대형 증권사입니다. 금융당국은 업무 규모와 위험 부담이 큰 회사에는 별도 기준을 둘 수 있다는 방향을 함께 살피고 있습니다.

최근 증권사 실적은 개선됐지만, 전업 증권사와 은행계 증권사 사이의 격차는 커졌습니다. 새 유동성 규제가 적용되면 증권사별 자산 구성, 채무 부담, 현금성 자산 규모가 더 중요하게 다뤄집니다. 세부 기준과 시행 시점은 앞으로 나올 방안에서 확인됩니다.