외국인 선물매도 약화 시 대규모 숏커버 가능성

23일 이재형 유안타증권 연구원은 '환율과 채권시장, 그리고 외국인' 보고서에서 외국인의 국채선물 매도세와 관련한 시장 변화를 정리했습니다. 보고서는 올해 외국인의 국채선물 매도세가 확대되면서 국내 증권사의 차익거래 포지션이 커졌다고 적었습니다. 해당 포지션 확대가 선물시장 구조에 영향을 줬다고 보고서는 설명했습니다.

스왑 시장 관측 결과도 보고서에 포함됐습니다. 보고서는 본드스왑 스프레드의 단기 구간이 상승했고 베이시스 스왑의 장기 구간은 하락하는 등 장단기 구간이 서로 상반되게 움직였다고 적었습니다. 보고서는 이런 장단기 간 괴리가 시장 동학을 보여주는 지표라고 적었습니다.

보고서는 외국인의 선물 매도세가 약해질 경우 대규모 숏커버가 발생할 가능성이 있다고 적었습니다. 보고서는 대규모 숏커버가 나타나면 채권시장의 금리 하락 폭이 커질 수 있다고 적었습니다. 보고서는 이 같은 변화가 나타날 때 시장 참여자의 포지션 변동을 유심히 볼 필요가 있다고 적었습니다.

달러-원 베이시스 스왑 관련 언급도 보고서에 포함됐습니다. 보고서는 환율과 채권시장의 연결고리를 설명하는 맥락에서 베이시스 스왑 움직임을 제시했습니다. 보고서는 관련 지표를 함께 관찰해야 한다고 적었습니다.

해당 보고서는 '환율과 채권시장, 그리고 외국인'이라는 제목으로 발간됐습니다. 작성자는 이재형 유안타증권 연구원입니다. 보고서는 23일 공개됐습니다.