외국인 선물매도 약해지면 금리 낙폭 커질 수 있다, 5월 23일

이재형 유안타증권 연구원은 23일 보고서에서 외국인의 국채선물 매도세가 확대된 점을 지적했습니다. 연구원은 이 흐름이 국내 채권시장의 구조적 포지션 변화를 만들었다고 봤습니다. 보고서는 이번 변화가 환율과 채권시장 연결 고리와 맞물린다고 설명했습니다.

올해 들어 외국인의 국채선물 매도 확대가 확인됐습니다. 이로 인해 국내 증권사의 차익거래 포지션이 확대됐습니다. 보고서는 증권사들의 포지션 확대를 데이터로 제시했습니다.

스왑 시장에서는 본드스왑 스프레드가 단기 구간에서 상승한 반면 베이시스 스왑은 장기 구간에서 하락하는 흐름이 관찰됐습니다. 연구원은 장단기 구간의 상반 움직임을 지적했습니다. 이런 변동성이 시장의 단기 반응을 키우고 있다고 적었습니다.

달러-원 베이시스 스왑에서도 변동이 관찰됐습니다. 보고서는 환율 관련 스왑이 금리와 상호작용한다고 밝혔습니다. 연구원은 이 점을 환율과 채권시장 연결의 근거로 제시했습니다.

보고서는 외국인의 선물매도세가 약해질 경우 대규모 숏커버가 발생할 수 있다고 진단했습니다. 이 경우 금리 하락 폭이 다소 빠르게 확대될 가능성이 있다고 적었습니다. 연구원은 숏커버의 속도가 금리 변동성에 영향을 준다고 설명했습니다.

보고서 제목은 '환율과 채권시장, 그리고 외국인'입니다. 이재형 연구원이 보고서를 작성했습니다. 보고서는 채권시장과 환율 지표의 상호관계를 중심으로 데이터를 제시했습니다.