Bullstory Research 3 de agosto de 2026
Perspectiva de acciones de semiconductores en EE. UU. 2026: Para subir más, observa el flujo de dinero de IA
Puntos clave
El mercado de valores de EE. UU. en 2026 verá un aumento en la inversión de capital en grandes empresas tecnológicas (más del 40% interanual) impulsando la demanda de semiconductores, beneficiando acciones de IA y semiconductores como NVIDIA. La infraestructura de energía, refrigeración y redes, que no ha aumentado tanto como los beneficiarios directos, puede ofrecer oportunidades de mejora del rendimiento y subvaluación relativa.
En 2026, es bien sabido que la inteligencia artificial y los semiconductores liderarán el mercado de valores en EE. UU. Sin embargo, lo verdaderamente importante es identificar qué acciones que ya han subido significativamente todavía valen la pena comprar ahora. Al leer este artículo, comprenderás hacia dónde fluye el dinero de las grandes empresas tecnológicas y cuáles son los beneficiarios ocultos que están surgiendo en esa secuencia.
Se ha informado que el gasto de capital (CapEx, gastos en fábricas, servidores e infraestructura) de las grandes empresas tecnológicas en 2026 aumentará más del 40% en comparación con el año anterior. Empresas como Microsoft, Amazon y Google están abriendo simultáneamente sus billeteras para centros de datos. La primera y más significativa corriente de este dinero se dirige hacia los semiconductores.
Esta es también la razón por la cual las ganancias de NVIDIA (NVIDIA), Broadcom y AMD han superado ampliamente las expectativas del mercado. A medida que aumenta el tamaño de los modelos de IA, los recursos computacionales necesarios aumentan, lo que lleva a un aumento correspondiente en la demanda de los chips que procesan esos cálculos.
La demanda de semiconductores no se limita solo a la IA. La demanda se está expandiendo hacia el sector automotriz, IoT (Internet de las cosas) y el almacenamiento de energía. La estabilización de los rendimientos del proceso de 3 nanómetros de TSMC es otro factor que acelera esta tendencia. Aquí termina la historia de los semiconductores, pero el problema sigue siendo respecto a los precios.
También hay riesgos claros:
- A medida que se intensifica la competencia por la supremacía tecnológica entre EE. UU. y China, están aumentando las regulaciones de exportación y los costos de la cadena de suministro.
- Si observamos cuántas veces el precio de la acción excede las ganancias (PER), las valoraciones de los principales beneficiarios de la IA ya están en un nivel alto.
- El aumento de los costos de fabricación debido a la reestructuración de la cadena de suministro podría presionar los márgenes de beneficio.
Entonces, ¿a dónde debemos mirar ahora? Hay áreas donde los precios de las acciones no han subido tanto como los beneficiarios directos, pero las mejoras en el rendimiento son evidentes. Estos son componentes y equipos que son esenciales para el funcionamiento de los centros de datos, como infraestructura eléctrica, sistemas de refrigeración y equipos de red. Aquí se pueden encontrar acciones relativamente menos caras en comparación con su rendimiento.
Preguntas frecuentes
¿Qué impacto específico tendrá el superciclo de IA y semiconductores en 2026 en las acciones de empresas individuales?
El aumento de la inversión en instalaciones de grandes centros de datos aumentará la demanda de semiconductores, lo que llevará a una mejora en el rendimiento y presión al alza sobre los precios de las acciones de las empresas relacionadas.
¿Cómo podemos analizar el impacto de los aceleradores de IA y chips de alto rendimiento como el H100 y H200 en el rendimiento trimestral de las empresas de semiconductores?
Evaluamos la sensibilidad del rendimiento comparando tendencias en gasto de capital (CapEx), volúmenes de envío, precios de venta promedio (ASP) de chips y cambios en los rendimientos de fundición.
¿Cómo cambia la escasez de suministro de semiconductores y el ajuste de inventarios la estructura de ganancias de las empresas de semiconductores en 2026?
Las escasez de suministro eleva los precios y las ganancias a corto plazo, pero los ajustes de inventario pueden reducir los márgenes de ganancia posteriormente, mientras que el aumento de costos de fabricación añade más presión.
¿Qué impacto tienen los cambios en las tasas de interés e inflación en EE. UU. sobre si las acciones tecnológicas, especialmente las empresas de semiconductores e IA, parecen caras o baratas en relación con su rendimiento en 2026?
El aumento de tasas de interés incrementa la tasa de descuento para las acciones de crecimiento, haciendo que los precios de las acciones parezcan caros en relación con el rendimiento. Comparar las relaciones precio-beneficio (PER) facilita esta evaluación.
¿Qué indicadores financieros y criterios deberían verificar los inversionistas novatos para obtener ganancias del superciclo de IA y semiconductores en 2026?
Deberían revisar primero las tasas de crecimiento de ventas, márgenes de beneficio operativo, flujo de caja libre, tamaño de la inversión en capital y la relación precio-beneficio (PER).
¿Cómo podemos determinar qué factor contribuye más a la competitividad a largo plazo entre grandes inversiones en instalaciones de semiconductores y la expansión de I+D?
Si la competitividad del producto depende de ventajas de proceso, la inversión en instalaciones es vital; si existen ventajas en diseño o software, la inversión en I+D es más importante. Observa la estructura de clientes y las brechas en tecnologías de proceso.