La negociación de ETF apalancados de un solo valor por 58billones elevó la volatilidad
La industria de inversión financiera analizó que la concentración de la negociación de ETF apalancados de un solo valor y la entrada de fondos de inversores particulares intensificaron la presión vendedora de carácter «short gamma», ampliando la volatilidad de los índices. 7El valor acumulado negociado durante las jornadas de negociación fue de 58billones de wones, mientras que las compras netas de los inversores particulares ascendieron a 7billones y 4cientos de millones de wones.
La industria de inversión financiera analizó que los fondos cotizados (ETF) apalancados de un solo valor intensificaron la presión vendedora de carácter «short gamma» en las fases bajistas, ampliando la volatilidad de los índices. El análisis explica que este fenómeno surgió al combinarse la estructura apalancada y la concentración de la negociación. La industria considera que esta estructura provoca un volumen vendedor adicional durante las caídas bruscas.
El valor acumulado negociado de 14valores de ETF apalancados de un solo valor alcanzó 58billones de wones. La negociación se concentró en un corto periodo, lo que confirmó que la liquidez estaba sesgada hacia determinados valores. La industria señaló que la concentración del valor negociado fue uno de los factores del aumento de la volatilidad.
Durante el mismo periodo, las compras netas de los inversores particulares ascendieron a 7billones y 4cientos de millones de wones. Una característica destacada fue la gran entrada de fondos particulares en productos apalancados. Se determinó que las compras de particulares se concentraron en algunos valores.
También se produjo una entrada masiva de fondos en productos apalancados cotizados en el extranjero. En el ETF apalancado de Samsung Electronics cotizado en Hong Kong 2veces apalancado entraron este año 2billones de 5cien mil millones de wones, mientras que en el ETF apalancado de SK hynix de 2veces entraron 2,560cien millones de wones. Un rasgo común es que los fondos de inversores particulares también entraron en productos extranjeros.
El «short gamma» al que se refiere el sector designa una estructura en la que se amplían las ventas o las compras cuando los proveedores de ETF apalancados o los creadores de mercado ajustan sus posiciones en respuesta a las variaciones de precios. Cuando cae el precio de la acción subyacente, aparecen ventas adicionales durante el proceso de cobertura, mientras que en la dirección opuesta se producen compras. La explicación es que este mecanismo aumenta la volatilidad del índice en fases de fuertes caídas.
El sector de la inversión financiera considera que el valor negociado y el volumen de las entradas de fondos de inversores particulares observados en Corea y en el extranjero son factores clave del aumento de la volatilidad relacionada con los ETF apalancados. Este flujo se manifestó principalmente en los valores que concentraron la negociación. Los participantes del mercado siguen de cerca los patrones de negociación futuros.
Fuentes: 연합인포맥스
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