단일종목 레버리지 ETF 거래 58조, 변동성 키웠다

금융투자업계는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 하락장에서 '숏 감마' 성격의 매도 압력을 키우며 지수 변동성을 확대했다고 분석합니다. 이 분석은 레버리지 구조와 거래 집중이 맞물리며 나타난 현상이라고 설명합니다. 업계는 해당 구조가 급락 시 추가적인 매도 물량을 유발한다고 보고합니다.

단일종목 레버리지 ETF 14종목의 누적 거래대금은 58조 원에 달했습니다. 거래가 단기간에 몰리며 특정 종목 중심으로 유동성이 편중된 모습이 확인됐습니다. 업계는 거래대금 집중이 변동성 확대의 한 요인이라고 밝혔습니다.

같은 기간 개인 투자자의 순매수 규모는 7조4천억 원을 기록했습니다. 개인 자금이 레버리지 상품에 대거 유입된 점이 특징입니다. 개인 매수는 일부 종목에 집중된 흐름으로 파악됩니다.

해외 상장 레버리지 상품에서도 대규모 자금 유입이 있었습니다. 홍콩에 상장된 삼성전자 2배 레버리지 ETF에는 올해 2조5천억 원이 유입됐고, SK하이닉스 2배 레버리지 ETF에는 2,560억 원이 들어왔습니다. 해외 상품에도 개인 자금이 유입된 점이 공통적입니다.

업계가 말하는 '숏 감마'는 레버리지 ETF를 제공하거나 시장 조성자가 가격 변동에 대응해 포지션을 조정하는 과정에서 매도나 매수가 확대되는 구조를 뜻합니다. 기초주가가 하락하면 헤지 과정에서 추가 매도가 나오고, 반대 방향에서는 매수가 발생합니다. 이 메커니즘이 급락 국면에서 지수 변동성을 키운다는 설명입니다.

금융투자업계는 국내와 해외에서 관찰된 거래대금 및 개인 자금 유입 규모가 레버리지 ETF 관련 변동성 확대의 핵심 요인이라고 판단합니다. 관련 흐름은 거래가 집중된 종목을 중심으로 나타났습니다. 시장 참여자들은 향후 거래 패턴을 주시하고 있습니다.