SKハイニックス2四半期営業利益、コンセンサスよりも8%低い理由

SKハイニックスの2四半期業績は証券会社の予想を下回る見込みです。今月末に発表される確定値が期待を下回ると、短期的な株価の揺れは避けられません。重要なのはHBMの生産時期です。4

韓国投資証券のチャ・ミンスク研究員は、7月13日、SKハイニックスの2四半期営業利益を60兆4,000ウォンと推定しました。証券会社が平均的に集めた予想値（コンセンサス）である65兆3,000ウォンよりも8%近く低い数字です。

前年同期と比較すると、売上高は264%、営業利益は556%も急増した数字です。業績自体は素晴らしいが、市場の期待には届いていないということです。

理由は事業構造にあります。SKハイニックスは、競合他社に比べて高帯域幅メモリ（HBM、AI半導体に使用される超高速メモリ）の売上比率が高いです。一般的なメモリ価格が上昇すると、HBMの比率が低い競合他社が価格引き上げの恩恵をより多く受ける構造です。

2四半期のDRAMの平均販売価格は、前年同期比約30%の上昇が見込まれ、NANDフラッシュは約50%上昇するとの見方が示されました。それにもかかわらず、HBM比率のために、一般的なメモリ価格の上昇が利益に直接つながる幅は限られていたという診断です。

しかし、下半期にはカードが残っています。アナリストのチェは、次世代製品であるHBM3の本格的な量産が四半期から始まると予測しています。HBM4が計画通りに量産されれば、HBM中心の製品ミックスが再び利点として機能する可能性があります。 4":"％