한국앤컴퍼니

한 줄 정의 한국앤컴퍼니(Hankook & Company): 타이어를 직접 만드는 회사가 아니라, 한국타이어앤테크놀로지·아트라스BX(배터리)·한국테크윈 등 계열사를 지배하는 지주회사^[1]다.

통념 교정 흔히 "한국앤컴퍼니 = 한국타이어를 만드는 회사"로 안다. 실제로는 타이어 제조·판매는 별도 상장사인 한국타이어앤테크놀로지(161390)가 담당하고, 한국앤컴퍼니는 그 지분과 배터리·정밀기계 등 다른 사업 지분을 보유·관리하는 지주회사다. 매출의 상당 부분이 자회사 실적을 연결로 반영한 것이라, 실적을 볼 때는 개별 사업부보다 그룹 전체 구조를 이해할 필요가 있다.

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1.개요

는 자동차·산업용 배터리, 정밀기계, 그리고 타이어 사업을 아우르는 한국앤컴퍼니 그룹의 지주회사다. 사업보고서상 "스마트 에너지 솔루션"을 표방하며 자동차용·상용차용·레저용·산업용 배터리를 공급하는 자회사 아트라스BX를 핵심 사업으로 명시하고 있으나, 그룹 전체를 보면 타이어 사업(한국타이어앤테크놀로지)이 그룹 매출과 브랜드 가치의 중심을 차지한다. 2020년 12월 한국테크놀로지그룹에서 현재 사명으로 변경하며 지주회사 정체성을 분리·재정비했다. 국내 자동차 부품·타이어 업종 중 지배구조 이슈와 오너 일가 경영권 분쟁 이력으로도 시장의 관심을 받아온 종목이다.

2.사업 구조

한국앤컴퍼니의 수익 구조는 크게 두 축으로 나뉜다. 첫째, 자회사 지분에 대한 배당금·상표권 사용료·경영자문료 등 지주회사로서의 수익이다. 그룹 내 핵심 자회사인 한국타이어앤테크놀로지의 지분을 보유하면서 이 회사로부터 상표 사용료 등을 받는 구조가 있다. 둘째, 자체적으로 영위하는 사업 부문으로 배터리 제조사 아트라스BX와 정밀 기계·방산 관련 사업을 하는 한국테크윈 등이 있다. 아트라스BX는 자동차 시동용 납축전지를 비롯해 상용차·레저(캠핑카 등)·산업용 배터리까지 제품군을 확장해왔고, 회사는 이를 "스마트 에너지 솔루션"으로 재정의하며 미래 성장축으로 제시하고 있다. 연결 재무제표 기준으로는 타이어 자회사의 매출·이익이 그룹 전체 실적에 큰 영향을 미치기 때문에, 한국앤컴퍼니 자체의 개별 실적과 연결 실적 사이의 간극을 이해하는 것이 중요하다.

3.연혁과 배경

회사의 뿌리는 1941년 설립된 조선타이어(현 한국타이어의 전신)로 거슬러 올라간다. 이후 한국타이어그룹은 사업 다각화와 지배구조 개편을 거치며 지주회사 체제로 전환했다. 2012~2013년 무렵 타이어 제조·판매 사업과 지주 기능을 분리하는 지주회사 전환 작업이 이뤄졌고, 이 과정에서 상장 지주회사인 한국테크놀로지그룹(옛 한국타이어월드와이드)이 출범했다. 이 지주회사는 이후 2020년 12월 사명을 한국앤컴퍼니로 변경하며 그룹의 정체성을 "타이어 회사의 모기업"에서 "다각화된 산업 지주회사"로 재설정하려는 시도를 보였다. 같은 시기 배터리 자회사 아트라스BX 등을 통해 비(非)타이어 사업 비중을 키우려는 전략도 병행됐다. 이 회사는 또한 오너 3세 형제간 경영권 분쟁으로 여러 해에 걸쳐 시장의 주목을 받았는데, 이는 지주회사 지분 구조와 계열사 지배력이 그룹 경영권 향방을 좌우하는 핵심 변수였기 때문이다.

4.경쟁 환경과 시장 위치

한국앤컴퍼니 자체는 순수 지주회사이므로 직접적인 '동종업계 경쟁사'는 존재하지 않으며, 비교 대상은 국내외 타이어·자동차부품 지주 구조를 가진 기업들이다. 다만 그룹의 핵심 자산인 타이어 사업(한국타이어앤테크놀로지)은 글로벌 타이어 업계에서 미쉐린, 브리지스톤, 굿이어, 콘티넨탈 등과 경쟁하며, 국내에서는 넥센타이어·금호타이어와 시장을 나눈다. 배터리 사업인 아트라스BX는 국내 완성차·상용차 시동용 배터리 시장에서 세방전지 등과 경쟁 구도를 형성하고 있다. 자동차 산업의 전기차 전환은 기존 내연기관용 배터리·타이어 수요 구조 모두에 변화를 요구하는 요인으로, 그룹이 배터리 사업을 스마트 에너지 솔루션으로 재편하려는 배경과도 맞닿아 있다.

5.리스크와 확인할 점

첫째, 지주회사 특유의 '지주사 디스카운트' 현상이 나타날 수 있다. 시장이 자회사 지분가치를 온전히 반영하지 않고 지주회사 주가를 저평가하는 경향이 있어, 순자산가치(NAV) 대비 할인 폭을 확인할 필요가 있다. 둘째, 실적의 상당 부분이 연결 대상 자회사, 특히 타이어 자회사의 업황에 좌우되므로 원재료(천연고무·합성고무·카본블랙 등) 가격, 완성차 판매량, 글로벌 물류비 등 타이어 산업 변수를 함께 점검해야 한다. 셋째, 오너 일가 지분 구조와 경영권 관련 이슈가 과거 반복적으로 부각된 바 있어, 지배구조 변화나 지분 매각·인수 관련 공시를 주기적으로 확인할 가치가 있다. 넷째, 배터리 사업 확장이 실제 실적 개선으로 이어지는 속도와, 전기차 전환에 따른 기존 배터리·타이어 수요 구조 변화 여부도 중장기 관찰 포인트다.

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본 문서는 정보 제공용이며 투자 권유가 아닙니다.

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각주

1. 1. 지주회사(持株會社, Holding Company): 다른 회사의 주식을 보유해 그 회사의 경영을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사. 직접 제품을 생산·판매하지 않고 자회사 지분에서 발생하는 배당·수수료 등이 주요 수익원인 경우가 많다.