SK하이닉스 목표가 380만원으로 상향

KB증권은 29일 SK하이닉스의 목표주가를 380만원으로 상향 조정했습니다. 상향 배경으로 인공지능 확산으로 고대역폭메모리(HBM) 공급 부족이 장기화할 전망을 제시했습니다. KB증권은 이 점을 근거로 평가를 바꿨다고 밝혔습니다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 현재 메모리 업황을 "마라톤 5㎞ 지점"에 비유했습니다. 그는 추가 상승 여력이 충분하다고 말했습니다. 해당 진단은 목표가 상향의 근거로 제시됐습니다.

KB증권은 현재 고객사의 메모리 수요 충족률이 50% 수준에 불과하다고 진단했습니다. 이 때문에 D램과 낸드 가격이 시장 기대치를 웃돌 것이라고 전망했습니다. 보고서는 AI 서버용 HBM 수요가 가격에 큰 영향을 미치고 있다고 설명했습니다.

KB증권은 이 전망을 반영해 SK하이닉스의 영업이익 추정치를 상향했습니다. 2026년 추정치는 280조원으로, 2027년 추정치는 454조원으로 제시했습니다. KB증권은 HBM 관련 가정 변경이 상향의 핵심이라고 밝혔습니다.

수정된 추정치는 기존 시장 컨센서스보다 높은 수준이라고 제시했습니다. 구체적으로 2026년 추정치는 컨센서스보다 9.5% 높고 2027년은 29.4% 높다고 밝혔습니다. KB증권은 이 차이를 HBM 가격 가정 변경으로 설명했습니다.

KB증권은 특히 HBM 가격이 2027년에 전년 대비 100% 이상 오를 것으로 전망했습니다. 보고서는 HBM 가격 상승 폭이 범용 D램보다 클 것으로 봤습니다. 이 전망을 바탕으로 목표가와 이익 추정치를 동시에 올렸습니다.

자주 묻는 질문

KB증권이 SK하이닉스 목표주가를 380만원으로 상향한 이유는?

AI 확산으로 HBM(고대역폭메모리) 공급 부족이 장기화될 것으로 보고 HBM 가격과 이익 추정치를 올려 목표가를 상향했다.

KB증권의 SK하이닉스 2026년·2027년 영업이익 추정치는 얼마인가요?

KB증권은 보고서에서 2026년 영업이익을 280조원, 2027년을 454조원으로 제시했다.

KB증권은 HBM 가격을 어떻게 전망하나요?

KB증권은 HBM 가격이 전년 대비 100% 이상 오를 것으로 전망했고, D램보다 상승 폭이 클 것으로 봤다.

메모리 수요 충족률이 50%라는 진단은 무슨 의미인가요?

KB증권은 현재 고객사의 메모리 수요 충족률을 50%로 봤고, 공급이 수요를 따라가지 못해 가격이 오를 여지가 있다고 진단했다.

김동원 KB증권 리서치본부장이 말한 '마라톤 5㎞ 지점'은 무엇을 뜻하나요?

마라톤 5㎞ 지점이라는 표현은 업황이 초반 단계를 지나 아직 추가 상승 여력이 남아 있다는 진단을 뜻한다.

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