헤지펀드 매니저, 1분기 클라우드 줄이고 TSMC·ASML 늘렸다

은행주 이야기가 나오면 대부분 배당수익률부터 봅니다. 몇 퍼센트를 주느냐가 심사 기준이 됩니다. 그런데 KB금융의 지난 몇 년을 배당수익률로만 설명하려고 하면 설명이 안 됩니다. PBR이 0.42배에서 1배를 넘어섬습니다. 은행의 이익이 그사이 두 배로 뛰었을까요. 그렇지 않습니다. 저희가 이번 카드뉴스&xB97C;&x20;'이익이 아니라 자본'&xC

증권사 목표주가가 갈리는 일은 흔합니다. 보통은 20에서 30% 정도 차이를 보입니다. 그런데 현대건설은 지금 9만 6천 원과 24만 원이 동시에 나와 있습니다. 2.5배 차이입니다. 이건 누가 계산을 틀렸다는 뜻이 아닙니다. 저희는 이 분산 자체가 이번 카드뉴스의 핵심이라고 봤습니다. 목표가가 이렇게 벌어졌다는 건, 이 회사를 무엇으로 볼 것인가에 시

조선주 이야기가 나올 때마다 가장 먼저 등장하는 숫자가 수주잔고입니다. 한화오션도 마찬가지입니다. 2025년 말 기준 약 34조 원이라는 숫자가 거의 모든 리포트의 첫 줄에 붙습니다. 그런데 잠시 생각해 보시면, 이 숫자는 이미 시장이 다 알고 있는 숫자입니다. 모두가 아는 숫자는 이미 주가에 들어가 있습니다. 저희가 이번 카드뉴스를 '잔고'가 아니라

왜 지금 동진쎄미켐을 봐야 하는가 같은 사업을 하고, 같은 수혜를 받는데 주가만 3배 차이 난다면. 그 차이가 좁혀지는 순간 돈이 된다. 동진쎄미켐이 바로 그런 주식이다. 반도체 회로를 그리는 감광액, 포토레지스트(PR) 시장은 일본 기업들이 90% 이상을 쥐고 있다. JSR, TOK, 신에츠가 그 주인공들이다. 그런데 삼성전자 3D 낸드에 쓰이는 특

ASML·TSMC 실적이 확인해준 패러다임 변화. P→Q 전환 반도체 시장이 '가격(P) 정점' 공포에 빠져 코스피가 7.89%나 급락한 바로 그 주였다. 그 와중에 업계 진짜 온도계 두 개가 연달아 위로 튀었다. 7월 15일 ASML, 다음 날 TSMC가 2분기 실적을 발표했다. 이 두 실적은 가격 폭락 공포와 정반대 신호를 보낸다. 알면 지금 흘려보

1000억 달러의 함정 6월 수출이 사상 처음으로 한 달에 1,000억 달러를 돌파했다. 헤드라인만 보면 한국 수출의 황금기가 다시 온 것 같다. 하지만 이 숫자의 절반 가까이가 단일 품목에 의존하고 있다는 사실을 놓치면, 다음 사이클이 꺾일 때 가장 큰 손해를 본다. 반도체 수출이 전년 동월 대비 199.5% 급증하며 이 흐름을 견인했다. 상반기 누적